随着我国市场活力的不断增强,越来越多的企业引入了外部投资者,企业创始人与投资人基于各自不同的立场,对于企业的经营决策会出现背道而驰的情况,产生矛盾,进而引发一系列代理问题。本文本着发现问题、分析问题、解决问题的思路,研究创始人控制权旁落后引发的代理问题,扩展了对于创始人控制权、代理问题的研究内容。本文将创始人对企业的控制权具体的分为了两个部分:一、创始人所持的企业股份占比,是否为企业的第一大股东;二、对企业的管理权,其中,管理权用创始人担任的管理层职位的高低作为衡量标准。代理问题的严重与否,能够从企业的财务状况、代理成本、市场反映中体现,因此,本文从这三个角度衡量代理问题。文章的第一部分为绪论,介绍了研究背景、研究意义、研究内容和研究方法、创新之处以及文献综述。第二部分是理论分析模型,构建了两个理论模型:创始人控制权旁落的理论分析象限图、创始人面对控制权争夺事件的理论应对机制模型图。第三部分为案例介绍,运用案例研究的方法,选取雷士照明控股有限公司(以下简称雷士照明)、浙江苏泊尔股份有限公司(以下简称苏泊尔)两个公司作为案例,分析外部投资者涉入后,创始人控制权旁落的过程中,产生的代理问题。首先梳理了雷士照明以及苏泊尔创始人控制权旁落事件。得出了两个企业创始人管理权、股权的演变路径图。其次,分析了两个案例控制权争夺事件暴露出的问题。第四部分为案例分析,分析控制权争夺事件中体现出的代理问题,从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力分析财务比率;管理费用率、资产周转率分析代理成本;运用事件分析法分析股价所反映出来的代理成本。第五部分,总结两个案例创始人控制权旁落事件,认为创始人第一大股东身份的丧失,不一定会导致严重的代理问题。创始人对于企业的管理权,对企业代理问题的严重与否产生了更明显的影响。最后,对于创始人、投资人、管理层、中小股东提出了相应建议。