随着我国创业投资行业的不断发展,创业投资机构声誉逐渐获得了学术界的广泛关注。然而从现有研究结果来看,目前我国关于创业投资声誉的的研究文献大多集中于研究良好的创业投资声誉对IPO折价率、投资行为、长期业绩等的积极作用,而从后续募资和投资情况探讨创业投资机构声誉效应的文献并不多见。其次,学术界主要以IPO退出业绩作为衡量声誉的指标,而鲜有学者探讨并购退出（M＆A）业绩作为衡量创业投资机构的声誉指标是否具有与IPO退出业绩同向的效果。以创业投资机构的过往退出业绩为切入点研究创业投资机构的声誉效应,构建多元线性回归模型和Cox比例风险模型,并分别以IPO退出和并购退出衡量创业投资机构的声誉,从后续募资情况和投资情况两个方面探讨创业投资机构的声誉效应,有助于我们深入了解创业投资机构声誉对创投机构和被投企业的重要意义。论文首先梳理国内外学者关于创业投资机构声誉和退出行为的相关文献研究,并从信息不对称理论、信号传递理论、声誉机制理论、逐名效应和委托代理理论等方面进行理论分析,提出研究假设。随后通过清科私募通数据库搜集整理2007-2018年我国创业投资市场上所有IPO退出事件和并购退出事件样本,从后续募资和投资两个角度实证检验创业投资机构的声誉效应,探讨两种退出方式作为衡量创业投资机构的声誉时是否具有同向的效果,并进一步进行分样本检验和稳健性检验。研究结论如下:（1）声誉越高的创投机构后续募资规模越大,即声誉对创业投资机构的后续募资规模具有积极作用;（2）声誉越高的创投机构后续募资期限越短,成功募资的可能性越大,即声誉能有效缩短创业投资机构的后续再募资期限;（3）声誉越高的创投机构投资收益越高;（4）声誉越高的创投机构投资时长越长,退出速度越慢;（5）实证结果中创业投资声誉指标的系数方向均相同且显著性一致,表明以IPO退出和并购退出衡量创业投资机构的声誉具有同向的效果;（6）创业投资机构的声誉效应在年轻组和成熟组间存在一定差异:年轻组中声誉越高的创投机构投资时长越长,逐名效应更为明显;而成熟组中创投机构的逐名效应并不显著。最后本文根据研究结论对创业投资市场的参与主体提出针对性的建议。创业投资机构应不遗余力地维护自身的良好声誉并致力于为被投企业提供优质的投后监管与增值服务;被投企业在选择创业投资机构时应着重考虑创业投资机构的声誉水平;监管部门应当健全法律法规和监管体系,加强对创业投资机构退出活动的审核,抑制“逐名效应”并促进声誉作用的发挥。