“十三五”规划及十九大报告中先后指出,要大力发展我国债券市场,增加直接融资在我国的资本结构中的比重,促进资本市场健康多元化发展。随着新《证券法》的正式施行,公司债券全面推行注册制,进一步加速我国债券市场的发展。在公开债券市场上,债券投资者会在投资前做各种评估,以确保发行人能够按期足额地还本付息。信用评级机构作为独立的第三方服务机构,依据发债主体现期的经营情况和对企业未来成长情况的预期,对其信用风险进行评估,并向市场出具信用评级报告。同时现金股利政策能够向投资者传递公司未来发展前景和公司价值的信息,被认为是缓解代理问题的有效机制,也能够为投资者的决策提供参考。那么信用评级和现金股利政策作为能够向投资者传达公司价值信息的重要因素,信用评级机构出具的信用评级报告是否具有公信力?发债主体的现金股利政策能否影响其债券融资成本?现金股利又会对信用评级和债券融资成本之间的关系产生怎样的作用?本文以2008-2018年在沪、深证券交易所公开发行的公司债券作为研究对象,在参考现金股利、信用评级和债券融资成本领域相关的研究文献基础上,基于信息不对称理论、信号传递理论和代理成本理论,并结合我国债券市场的特点,提出了三者之间关系的研究假设,实证检验了现金股利、信用评级对债券融资成本的影响关系,以及现金股利政策对信用评级与债券融资成本之间关系的调节作用。在进一步研究中,采用加入ROA调整修正后的Jones模型衡量盈余管理程度,以区分上市公司会计信息质量的高低,采用管理费用率来衡量代理成本,通过分组回归检验现金股利政策的信号作用和治理作用。通过实证检验,本文得出以下结论:（1）发债主体的信用评级与债券融资成本呈负相关关系,信用评级越高,其债券融资成本越低;（2）现金股利政策与债券融资成本之间呈显著负相关关系,即支付股利以及股利支付水平越高的上市公司,其债券融资成本越低;（3）现金股利政策削弱了信用评级对债券融资成本的影响作用;（4）进一步研究发现,之所以上市公司实施更加积极的股利政策能够削弱信用评级对债券融资成本的影响作用,一方面是因为现金股利降低了信息不对称,向投资者传递了公司质量信息,另一方面是因为现金股利在一定程度上缓解了代理问题。最后根据研究结论,从评级机构、上市公司、投资者和监管层四个方面提出了相应的对策建议。