跨境上市的实践产生于二十世纪七十年代,通过这一资本运作形式,世界上诸多国家的企业有效地提高了企业经营运行的效率。中国的股票市场起步相对比较晚,开展的时间也不是特别的长,并且还存在着诸如法律法规不健全、股权分置等缺陷。与当今世界上的一些发达国家的股市相比起来,在融资额度、制度设计、监督管理、审批准入等方面都存在比较大的差距。因此中国内地的一些企业通过跨境上市来满足其自身经营发展的各种需求,而香港在承接中国企业海外上市的过程中成为相当大一部分企业的优先选择。中国内地企业的跨境上市之旅始于一九九三年的香港。当年,青岛啤酒成功的在香港联合交易所上市,在此之后,越来越多的内地企业将香港作为其跨境上市、融资发展的首要目的地,其融资量也越来越大。理论上,学术界对中国企业跨境上市行为的研究更多的聚焦于中国企业跨境上市的动机、跨境上市地点的选择、跨境上市模式的设计等方面。虽然在上个世纪九十年代末,国外理论界开始出现了上市企业公司治理动机等方面的研究,但相比我国内地企业跨境上市的实践规模而言,中国学术界对跨境上市影响企业公司治理的理论和实证方面的研究仍然显得相对滞后。本文在理论部分首先就前人对跨境上市、公司治理及其评价方面的研究文献进行了必要的梳理与回顾,接下来对于目前中国上市企业所存在的公司董事会内部权力失衡、管理层激励与约束机制不健全、国有股权一股独大和信息披露滞后脱节等治理概况进行了探讨,进而分析了跨境上市地证券市场在规则约束机制、经理人激励约束机制、股权优化机制、监督管理机制等维度可以给上市企业带来的影响,最后结合当前国内外对于公司治理评价指标的广泛研究,合理审慎的从董事会的结构与运作、管理层的选聘、激励与约束、股权结构与控股股东行为和公司信誉与信息披露情况这四个方面架构起可以客观量化的评价上市公司治理水平的指标体系,为后面的实证研究奠定了理论基础。在完成理论分析以后,本文便以实证的方法来研究跨境上市对中国企业公司治理的影响。笔者首先从发展历程、筹资状况与行业分布等方面对中国企业在香港跨境上市的现状进行了分析,接下来通过比较内地和香港法律渊源以及上市企业公司治理准则的不同分析了内地和香港两地上市公司在治理环境上的差异性。然后结合理论环节架构起来的上市企业公司治理评价指标体系,对A+H股跨境上市中国企业与A股上市中国企业的公司治理水平进行了比较,发现在董事会结构与运作、股权结构与控股股东行为、公司声誉与信息披露情况等治理指标上跨境上市中国企业要优于仅在内地上市的中国企业,而在管理层选聘、激励与约束等指标上表现的要差一些。由于公司治理作为一种现代企业的制度安排,其最终目的是要通过协调公司各利益相关者的关系,增强公司决策的科学性和发展的竞争力,以此来提高公司绩效、提升企业价值,跨境上市对企业公司治理的影响最终还要通过对上市公司绩效与价值的影响来体现。所以,本文最后还检验了跨境上市对公司治理绩效的影响,结果发现跨境上市的中国企业公司治理水平提高后在第一大股东持股比例高低、是否与控股股东存在关联交易和总经理是否来自控股股东等方面的改善可以显著影响公司业绩,而仅在内地上市的中国企业公司治理水平与公司业绩之间关联性不强。在文章的最后,笔者对前述的研究结果进行了归纳总结,进而对中国内地企业未来跨境上市以及改善公司治理水平提出了合理化建议。