自1998年住房制度改革以来，中国的房地产业一直保持高速增长。特别是2003年以来，我国房地产价格开始持续快速上涨，一线城市房价出现明显的泡沫化倾向，并有向二、三线城市蔓延的趋势。虽然房地产业的繁荣发展对经济增长的拉动作用和相关产业的带动作用较大，但是房地产价格的持续上涨一定程度上将波及到社会经济生活的稳定。因此，房地产业历来是各国政府进行宏观调控的首要产业之一。近年来，针对全国及部分城市房价上涨过快等问题，政府部门已采取了调整利率、控制开发企业和个人信贷规模等多种手段进行调控，并且调控力度不断加大。然而，由于房地产领域的一些问题尚未得到根本解决，一系列政策的出台并没有取得预期效果，我国房地产价格仍然高位运行。如何改进金融政策使得区域房地产市场（尤其是一、二线城市）的调控效果更加显著已成为现阶段急需解决的问题。然而已有研究只是从单一金融政策工具的角度或是从东中西部区域市场的角度研究房地产市场政策调控效应，鲜有学者从一、二线城市的角度研究金融政策工具组合对区域房地产市场的影响效应。因此，本文研究一、二线城市不同金融政策工具调控效果的差异性和相关性，从理论和实证方面对此进行分析，以期为政策制定者合理运用金融政策调控住宅价格提供有效的理论指导和政策建议。本文基于供求理论及金融支持过度理论等，从描述性分析和实证分析两方面探讨利率和银行信贷政策工具对一、二线城市住宅价格的影响。首先对我国房地产市场及金融调控政策的历史现状进行描述分析，其次，在此基础上运用状态空间模型动态分析利率和银行信贷对一、二线城市住宅价格的影响效应，发现区域间及区域内部各城市政策调控的差异性及相关性，最后，针对存在问题提出合理的政策建议。本文研究认为，从政策影响的长短期效力来看，利率及银行信贷政策工具对一、二线城市房价波动的短期效应大于长期效应。从政策影响的区域效力来看，利率及银行信贷政策工具对一线城市的影响大于二线城市。从政策影响的力度来看，银行信贷对一、二线城市住宅价格的调控影响力高于利率政策。因此，政府部门应根据政策影响效力的差异，因地制宜，进一步推进贷款利率政策地区差别化改革，并继续实施差别化信贷政策，以最大限度发挥利率及银行信贷政策保障刚性需求的积极作用。