分级基金作为中国基金行业的一项创新在中国市场上已经存在了7个年头，但其运作机理及市场营销近几年才被大家所接触认识。由于其在两类子基金中对风险与收益进行了重新分配，因而受到了广大投资者的认可。同时也是因为其特殊的交易机制，使得二级市场中交易的子基金相对于直接通过基金公司申购赎回的母基金经常出现价格与净值的偏差，本文将利用该现象提出一种套利策略并在定量的基础上对该策略进行验证。文章主要依据国外基金行业发展历程对国内基金发展趋势做了一个简单的判断与展望。并从分级基金的结构，提供套利机会的申购赎回机制以及分级基金所特有的折算点这三个方面出发分析可能出现的套利机会，并针对不同的机会提出可行的套利方案。通过对策略的分析，得出运用策略所需要的先决条件。以该先决条件为基础可以对市场中所有的分级基金进行一个初步的筛选。在后文中以该套利方案为基础，根据高频盘口数据分别计算固定成本，冲击成本与等待成本从而使得策略更加贴近市场。最后利用过去一年的高频数据对套利策略进行历史回测，通过对交易记录的分析得出影响套利收益率的主要因素，再结合最大历史回撤、盈亏比、胜率等因素，在此基础上得出一个利润与风险均可接受的最佳区间。尽管现有的一些文章对分级基金的套利进行过一些介绍与研究，但大多数仅仅停留在理论上，并没有将冲击成本，等待成本，市场容量等市场因素加以考量。同时这些研究也仅仅局限在某一支分级基金上。本文的主要创新在于尽可能的考虑了所有市场因素，在此基础上对符合套利条件的多支分级基金同时进行套利。