企业现金持有行为的影响因素是学术界重点关注的问题,本文开创性地从央行预期管理角度展开对企业现金持有行为的研究。预期管理主要是从策略层面,通过言辞沟通等形式对外披露将来要执行的政策以及目标,改变公众原先的信息集,进而引导公众预期。企业现金持有具有预防性动机和权衡动机,企业管理层将充分利用预期来调整企业现金持有水平。同时,企业预防性动机的程度大小又与企业融资约束有关,因此,央行沟通、实际行为以及融资约束均会影响企业现金持有行为。基于上述理论框架,本文选取2007年第一季度至2017年第四季度我国A股上市公司的季度数据作为研究对象,采用固定效应模型作为实证工具。本文根据央行按季度公布的货币政策执行报告以及央行领导在例会、记者招待会等场合的发言文本构建言辞沟通指数和实际行动指数,分析央行的“言”与“行”对企业现金持有行为的影响。本文还从央行言行的一致性角度,考察央行是否做到言行一致对于企业现金持有行为的影响;进一步,本文考察企业融资约束的异质性特征对于央行言辞沟通的反应;最后,本文研究央行沟通影响企业现金持有水平的具体途径。实证研究结果表明:（1）央行实际行动与企业现金持有行为呈现显著的负相关关系,企业现金持有的预防性动机理论得到再次验证。（2）央行沟通与企业现金持有行为也呈负向显著相关,但央行沟通对企业现金持有行为的影响具有非对称性,紧缩型言辞沟通的影响更显著。（3）言行一致有利于提高央行信息披露在公众心中的信任度,使央行的言辞沟通显著性更高;（4）相较非融资约束型企业,融资约束型企业对央行沟通的敏感性更高;（5）央行沟通主要是通过影响企业投资活动和筹资活动来影响现金持有水平,而不是通过影响企业经营活动。