2005年汇改后,人民币开始了升值的趋势,我国股票市场也迎来了牛市,国民情绪高涨,经济步入繁荣阶段。但好景不长,2007年席卷全球的金融危机导致人民币停止了升值的走势,股票价格指数迅速下跌。近几年,虽然经济一直保持平稳运行,但股票市场和汇率市场并不平静。随着人民币在2016年10月1日正式纳入“特别提款权(SDR)”货币篮子,人民币在国际化的道路上向前又迈了一大步,同时也给中国带来了新的挑战。习近平总书记在十九大报告上发言道:“当前,国内外形势正在发生深刻复杂变化,我国发展仍处于重要战略机遇期,前景十分光明,挑战也十分严峻”。15年股灾、特朗普上台、美联储加息等国内外大事件无不对我国汇率和股价引起了一定的波动,所以研究人民币汇率波动对股价的影响具有很重要的现实意义。本文运用定性分析和定量分析相结合的方法,以理论分析为支撑,以实证分析为轴承,深入探讨人民币汇率波动对股价的影响。通过国内外文献综述发现以往的研究重点都集中在分析汇率对股价的直接影响上,而本文考虑到人民币汇率波动对股价的影响并不都是直接的,而是通过一些中介传导途径,所以本文尝试探究汇率波动对我国股价的间接影响,因此在理论方面,文章主要介绍了汇率决定理论、股票价格决定理论以及汇率波动影响股价的流量导向模型理论,其中汇率决定理论包括购买力平价理论、利率平价理论和资产组合平衡模型理论,股票价格决定理论包括内在价值理论和戈登股利增长模型理论,基于上述理论本文总结出四种可能作为汇率影响股价的间接途径并逐一阐述。在研究方法上,大多数学者较多地使用具有固定参数的传统线性模型,从而忽略了时间背景变化对模型产生的影响,无法生动地刻画时变产生的动态特征,因此本文在实证方面,将汇改后至今的经济背景以及时代变化考虑在内,使用可以捕捉时变特征的时变参数向量自回归TVP-SV-VAR模型,并根据前文理论分析总结出的四个间接影响途径,将变量分为四组,分别是汇率、货币供应量和股价;汇率、外商直接投资和股价;汇率、利率和股价;汇率、消费者心理预期和股价,选取它们从2005年7月至2017年12月的月度数据,逐一建立时变参数向量自回归TVP-SV-VAR模型,结合2005年汇改至今经济政治的实际变化情况进行分析,得出以下结论:心理预期作为人民币汇率波动对股价的间接影响途径,传导性最强,其次是国际资本流动途径,而利率和货币供应量传导性相对较弱。最后,根据理论和实证总结出结论,并依据结论分别提出政策建议,为政府和货币当局实施货币政策提供一定的参考。