自20世纪90年代我国股票市场形成以来,在这二十多年的发展历程中,股市经历了数次大涨大跌,对我国经济发展也产生了一定的影响,政府采取了一系列的宏观政策和措施来平衡和稳定股市,同时也有利于经济的健康发展。股票市场不仅与国民经济的稳健发展有关系,而且是体现国家市场经济是否发展完善的标志之一。我国股市至今还处在一个发展阶段,还需要国家有效的宏观调控,那么就需要了解我国股票市场与宏观经济发展状况之间的联系。因此,对股票价格指数与宏观经济指标间影响关系的研究就显得必要且重要。本文在国内外文献概述的基础上,借鉴了研究的思路和方法,再结合经济学知识和变量之间的影响机理分析,选取了居民消费价格指数和货币供给量作为主要宏观经济因素,然后运用计量方法来分析它们与股票价格指数的影响关系。因此,本文旨在探讨股票价格指数与居民消费价格指数和货币供给量之间的计量关系。股票价格指数选取的是2005年4月发布的、具有市场代表性和研究价值的沪深300股指,货币供给量选取的是在经济变量与股市中间发挥着桥梁作用的广义货币供给量M2,采用计量经济分析方法来实证研究三个变量间的影响关系。本文共分为五个部分：第一部分介绍了问题提出的的研究背景及意义,国内外文献概述,以及论文的研究思路和结构安排；第二部分是相关理论知识；第三部分是沪深300股指与宏观经济变量关系的实证分析：第四部分是概括论文的研究结论及提出相应的建议,第五部分说明了文章研究的不足之处和未来的展望。实证分析部分主要从五个方面进行了研究：第一,对三个变量的时间序列进行描述性统计,得到它们的时间序列图,分析结果显示：三个变量对数序列的发展趋势随着时间的推移基本一致,于是猜想它们之间可能存在协整关系。第二,在描述性统计的基础上,对三个变量进行Johansen协整检验分析,检验结果显示：三个变量存在2阶的协整关系,从长期来看,居民消费价格指数CPI与沪深300股指表现出负相关关系,相关系数为-1.204248；货币供给量M2与股指表现出正相关关系,相关系数为0.800943。第三,在协整关系的基础上建立三个变量序列的向量误差修正模型,结果显示：沪深300股指的波动与其自身前期值有一定的关系,即我国股票市场还不是强式有效的,与其他两个变量关系都不显著；居民消费价格指数CPI存在较强的短期惯性,人们更多的是基于历史物价的波动情况来对未来的预期；货币供给量由于调整力度小,误差修正系数为0.004320,所以需要在较长的时间内才能够恢复到长期稳定状态,短期内,货币供给量M2的变动与消费者物价指数CPI的变动是反向关系,而与股指变动的相关性不强。第四,为了得到三个变量更明确的长短期影响关系,进一步分析脉冲响应函数和方差分解。脉冲响应函数结果显示：短期内沪深300股指对自身的一个冲击表现强烈,长期来看消费者物价指数和货币供给量的冲击对股指形成一个趋于小幅度的稳定影响;CPI在长短期内受自身因素影响比较大：货币供给量M2对于CPI的冲击表现出稳定的负向影响。第五,方差分解的结果显示：短期内沪深300股指主要受自身的影响,长期内除了受自身影响,还有CPI的影响,长短期内货币供给量M2的影响很微弱；长期内居民消费价格指数主要受自身的影响,还受沪深300股指的影响,M2的影响始终比较弱；长期内货币供给量主要受自身和CPI的影响,沪深300股指的影响始终比较弱。最后总结可以发现,沪深300股指与居民消费价格指数CPI、货币供给量M2之间是有影响关系的,但是影响程度不是特别强烈,特别是沪深300股指与货币供给量,我国股票市场在宏观经济发展状态上的反映能力还不是很明显,还需要继续完善,居民消费价格指数还需要合理的货币政策来防止经济的大起大落。