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近年来，ETF的迅速发展成为全球资本市场和基金行业最引人注目的现象。自从90年代初首只ETF产品推出以来，此类产品便层出不穷，除美、加外，香港、德国、荷兰、瑞士、英国、日本、新加坡、韩国、台湾与澳洲都有ETF产品上市。截至2004年12月，全球共336只ETF于29个国家或地区交易，总规模达3，100亿美金。美国的ETF产品在2000年获得了86％的增长，以至于有人认为，S&P500指数基金是1996至1999年间最成功最引入注目的金融产品，科技股基金是1998至1999年业内的热门话题，而ETF则是近年媒体新闻标题中出现最频繁的字眼。 从全球证券市场看，运用积极投资策略经常战胜大势并不容易，因此近年来指数化投资方式获得了巨大发展，ETF作为一种新型的指数投资工具——交易所交易基金（Exchange-Traded Fund，简称ETF）在近年迅速兴起。根据美国投资公司协会(ICI)的定义，交易所交易基金是指投资公司发行的在证券交易所由市场定价交易的基金单位，投资者像买卖任何上市公司股票那样通过经纪人或代理帐户买卖ETF单位。简言之，ETF正如其名称包含的意义那样，是像单个股票交易那样在交易所交易的一揽子证券。 随着我国证券市场的不断深化和机构投资者的培育壮大，借鉴国际经验并结合我国证券市场的特点来研究交易所交易基金的务实性更具有特别重要的意义。 本文主要分四个部分，第一部分介绍了ETF的基本原理，包括ETF的特征、起源与发展、设计原理、结构和基本要素;第二部分介绍了ETF全球市场概况，包括ETF在美国、欧洲、和亚洲香港、台湾等市场的发展情况;第三部分介绍了我国证券市场ETF的发展实务，包括对ETF产品的可行性分析、ETF产品推出的紧迫性分析，并以我国第一只ETF产品——上证50ETF为例，对上证50ETF的发行、实际运作进行了详细阐述;第四部分是对ETF创新产品的介绍以及国内ETF的下一步创新展望，包括ETF期权产品、上证50ETF的认股权证、亚洲债券ETF等。