中国改革开放三十年取得了举世瞩目的成就,在经济高速发展的同时,也极大地推动了中国的市场化进程,使我们初步建立了相对完善的现代化经济体制,为经济的进一步发展奠定了坚实的基础。中国已是当今全球公认的“制造业大国”,外汇储备更是高居世界第一,面对当前全球经济一体化的发展趋势,“引进”、“消化”之后再“走出去”是必然的选择,因此跨国大规模投资势在必行。投资是现代社会最基本的经济活动之一,任何时候都面临失败的风险,成功的投资是为投资人、社会创造财富,而失败的投资则是对社会资源的巨大浪费。因此,如何在实现资产增值投资目标的同时,有效控制和降低企业投资风险,避免不必要的投资损失,是我们面临的非常紧迫的现实问题,对我国“走出去”的国家战略意义重大。但是目前的中国经济领域相对缺乏对投资风险清醒、客观的认识,新中国成立早期,我国实行计划经济,改革开放以后,我国企业和企业家才开始逐渐接触、适应市场经济,对市场经济条件下的区域和全球性危机了解有限,缺乏对投资风险的深刻认识。本文从管理者非理性的角度出发,综合考虑理性和非理性两种因素对企业投资风险的影响作用,重点关注过度自信、风险偏好等管理者非理性因素与投资风险的相互关系和影响程度,为企业约束管理者非理性程度、降低投资风险提出政策性建议。本文共分为六章：第一章为绪论,介绍了论文选题的背景、意义,以及研究内容、研究方法和研究框架；第二章为相关文献综述和理论准备；第三章研究了传统经济学理性假设前提下的企业投资风险的评价模型；第四章在分析管理者非理性特征影响因素的基础上,分别实证研究管理者过度自信、管理者风险偏好与企业投资风险的因果关系；第五章建立考虑管理者非理性特征的企业投资风险约束模型,分析实证研究结论,提出政策性建议；第六章为本文的研究结论与展望。本文取得以下主要研究成果：(1)构建基于理性经济人假设的企业投资风险综合评价模型论文在分析企业投资活动过程的基础上,从宏观(系统)和微观(非系统)两方面综合考虑,筛选出自然、政治、经济、行业、技术、市场、财务、管理等影响因素,建立包含23个指标的企业投资风险综合评价体系。并按照主、客观相结合的思想,综合运用G1法和变异系数法两种赋权方法,实行指标的组合赋权,构建基于动态组合赋权的企业投资风险评价模型。(2)管理者过度自信是企业投资风险的格兰杰原因针对管理者过度自信与企业投资风险的影响关系,论文选取MOC、EIR为管理者过度自信和企业投资风险的代理变量,建立格兰杰因果关系模型,以上市公司2002-2009年的连续数据为样本,完成单位根检验和格兰杰因果关系检验。结果发现管理者过度自信是企业投资风险的格兰杰原因,且管理者过度自信引发的企业风险显著表现在企业管理者过度自信滞后的第二个经营年度；同时发现,企业投资风险不是管理者过度自信的格兰杰原因。(3)管理者风险偏好是企业投资风险的格兰杰原因论文建立以管理者风险偏好为因变量的回归模型,自变量包括管理者风险偏好滞后一阶变量,以及管理者性别、年龄、知识背景、公司任职期限、个人财富状况等指标。以2000-2009年中国上市公司高层管理者为总体样本,划分为高职权样本、中职权样本、低职权样本三个样本组,完成回归分析,对管理者风险偏好进行计量研究。在此基础上,构建管理者风险偏好与企业投资风险的格兰杰因果检验模型,并进行实证研究,结果发现管理者风险偏好是企业投资风险的格兰杰原因,而企业投资风险不是管理者风险偏好的格兰杰原因。(4)构建考虑非理性因素的企业投资风险约束模型基于本文的企业风险综合评价与格兰杰因果检验实证研究结论,论文将影响企业投资风险的理性因素和非理性因素结合在一起,构建关于企业投资风险的综合评价模型,并进行多元回归分析,重点从管理者非理性特征的角度,分析降低企业投资风险的原因和方法。结果发现,管理者过度自信、管理者风险偏好以及两者的交叉变量都与企业总体投资风险正相关。