商业信用是我国企业的重要融资工具,影响着企业的发展和金融资源的配置效率。商业信用需求的主要形式为应付账款和应付票据,其规模占企业总资产的比重逐年上升。因此,合理有效管理企业商业信用水平,使企业既不因过度使用商业信用降低企业声誉,也不因商业信用使用不足而浪费经济资源,成为衡量企业营运管理能力的重要指标。所以,对企业商业信用影响因素及目标商业信用的动态调整过程的研究是一个有意义的课题。本文以2012年为企业上市年份,分别以IPO前三年与后三年,即2009至2015年期间的数据为研究对象,首先从内部因素和外部因素两方面分析了上市与非上市企业对商业信用的使用差异,研究结果证实了上市企业对商业信用的使用需求低于非上市企业,说明上市与否也是影响商业信用需求的一个重要因素。此外本文还进一步验证了企业年龄、企业规模、短期借款和盈利能力等都是影响企业商业信用需求的重要因素。其次,在对商业信用影响因素的分析基础之上,本文建立了商业信用的局部调整模型(Partial Adjustment Model),得出了无论上市还是非上市企业均会对商业信用水平进行动态调整的结论,并且比较了上市与非上市企业商业信用需求的不同调整速度,以及企业在不同偏离程度下的调整速度,结果表明无论是在实际商业信用高于目标商业信用还是在实际商业信用低于目标商业信用的情况下,非上市企业对于商业信用的调整速度都要高于上市企业。最后,本文探究了影响企业商业信用需求的外部因素即货币政策,比较了在货币政策紧缩时期上市与非上市企业对于商业信用的使用差异,研究结果表明在货币政策紧缩时期,非上市企业对商业信用的使用需求高于上市企业。本文对于商业信用影响因素的内外部研究以及目标商业信用的调整速度研究,能够为企业制定适合自身发展的商业信用需求提供借鉴意义,帮助企业更好地权衡商业信用和提升企业价值之间的关系,提高企业的信用管理能力。