高管金融背景与股利政策关系的实证研究

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股利政策是公司的主要财务决策之一,而公司的相关决策基本都是由公司的高管团队根据当时的市场条件和个人的判断做出的,在同样的市场条件下,不同的人所做出的判断会存在一定的差异,而引起这些差异的可能就是高管所具有的知识储备、工作经验以及在当时的条件下个人心理方面的某些因素。本文所主要研究的就是作为高管自身特征之一的金融背景,对于其在制定股利政策时所产生的影响。研究以2015年A股上市公司为样本数据,以高管是否具有金融机构金融相关工作的任职经历为自变量,分别针对公司是否发放股利以及发放多少的股利金额进行回归,在完成基本的研究内容之后,对上述金融背景进行了分类,分为监管类、商业银行以及其他类型金融机构,分别讨论了以上三种类别的金融机构对于股利政策不同程度的影响。研究所得结论为在高管具有金融机构金融相关工作的任职经历时,会倾向于选择不发放股利或者选择较小的股利发放金额,对于分类讨论的部分,具有监管类金融机构的背景并不会使得高管对股利政策产生明显的倾向性,而后两种类别都会对股利政策产生不同程度的影响,其中具有商业银行这类金融机构的背景在股利政策方面选择不发放股利以及较小股利金额的倾向性会大于其他类型的金融机构。本文所研究的内容证明了高管金融背景与股利政策之间的关系,从公司以及投资者的角度看,都存在一定程度的理论以及实践方面的指导意义,也为以后相关内容的研究拓宽了思路。
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