公司治理的更迭机制研究

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作为微观经济领域重要的制度设计,公司制发挥了多方面的优越性,也存在着"所有权和控制权分离"带来的代理问题.从本质上讲,公司治理机制就是为了解决代理问题而设计的制度体系的总称.从具体过程看,它对代理人的约束大部分通过"渐进"方式实现,但也有一部分是通过"突变"方式实现的.在"渐进"方式下,诸如董事会作用的加强和对经理人的激励等,公司内部的组织结构、高层管理人员不发生大的变化,外部资本市场对公司没有明显的收购、兼并和控制权争夺等的压力.在"突变"方式下,公司发生高层管理人员更迭以及收购、兼并和控制权争夺等大额股权变动事项.该文主要采用实证研究方法探讨公司中具有突变性质的重要事项(包括大额股权转让和高层管理者更迭)的决定机制及其在短期内对公司价值和公司治理的影响.
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