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随着中国从计划经济走向市场经济,从卖方市场转向买方市场,全球经济一体化趋势的加剧,信息化浪潮的冲击,加入WTO带来的机遇和挑战等,都预示着企业在获得新的市场机会的同时,也面临着日趋增大的生存压力。在目前这样一个瞬息万变和竞争激烈的时代,经济环境和市场风云的突变往往是很难被准确地预测的,再加上管理制度的不完善和管理者素质及决策能力的影响,使得企业的各种经营和财务风险成为一种客观存在。
企业的财务危机由萌生到恶化,通常都经历了一个渐进、积累、转化的过程。在这一过程中,各种危机的因素都将直接或间接地通过一些敏感性财务指标的变化反映出来。因此,通过设置并研究一些财务指标的变化,建立企业财务风险和危机监测、预报和控制的系统,即财务预警系统,可以预防和消除企业财务危机隐患,保证企业的财务系统和经营管理系统处于良好的运行状态。
财务预警系统是一种比较低廉的诊断工具,它要建立一种机制,使企业预先发现潜在的财务风险,并在危机爆发前发出预警信号,督促企业做出相应措施,阻止危机的进一步恶化。本文所研究HT研究所是一家军工科研单位,随着军事科技飞速发展,市场竞争和军事对抗日益严酷,国防工业也时刻处于巨大的发展压力之中。尤其是越来越激烈的竞争环境和部分产品的“三边”状态,使HT研究所面临着比过去更大更复杂的风险。各种风险最终将通过不同形式和途径反映到财务上。在这种情况下,以研究企业的财务危机的客观发生规律来帮助企业预防和摆脱危机的财务预警系统已经越来越重要了。
本文从财务风险、财务危机的概念入手,详细阐述了财务预警概念及理论以及国内外关于财务预警模型的研究现状。通过分析HT研究所目前存在的财务风险及原因,提出了建立财务预警系统的必要性。要建立企业财务预警系统虽然比较复杂,但从根本上讲,主要涉及两个主要问题:一是财务指标的选择;二是建立企业财务预警系统方法的选择。本文收集HT研究所2002年至2006年五年的财务资料和对现状的分析、研究,发现了当前存在盈利能力差,资本结构不合理等问题。然后首先从建立财务预警指标开始,提出了适用于HT研究所的财务预警指标,并从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四方面对财务预警指标进行了分析,找出了财务预警指标的警戒线。其次,通过分析国内外财务预警模型,结合建立的财务预警指标,分析军工行业的特点,通过对多变量的Z计分模型、F计分模型、张玲模型三种模型的验证,判断出了HT研究所的财务危机情况,分析三种模型对于HT研究所的影响,对模型进行了修正,即对三种模型按影响程度进行了加权,建立了适用于HT研究所的财务预警模型,并进行了验证,也就是找出了建立预警系统的方法。
笔者为HT研究所提出了一套以财务预警模型为核心,财务预警指标体系为辅助的财务预警系统,并提出了相应的日常防范和配套措施,作为企业经营管理的工具。本文主要采用定量结合定性的方法,对军工科研单位如何通过建立财务预警系统防范财务风险,避免财务危机提出了具有一定可操作性的措施。