自2000年以来，中国企业在中央政府的“走出去”的战略支持下大力扩展海外并购投资，带来了中国企业第五次的海外并购浪潮。面对海外并购迅猛发展的趋势，中国企业跨国并购存在特有的特征。中国是新兴市场国家，处于发展中国家向发达国家迅速过渡的转型中国家。相对发达国家，发展中国家的企业投资规模小、产品技术含量低，不具备发达国家跨国企业的这些优势。然而，中国企业不仅走出了国门，参与国际市场的竞争，而且，对其他国家的并购投资迅速增长。跨国并购是复杂的过程，涉及的不再仅是企业之间的利益分配，更多考虑是站在国家的层面上来进行考量，跨国并购诸多失败的案例均是源于忽略了区位选择的宏观因素，如目标国家的监管严、开放度低、文化差异大等。本文针对此轮跨国并购热潮，研究中国企业的跨国并购受哪些宏观因素的影响，为中国企业顺利进行海外并购提供有力的理论支撑，也是对发达国家海外并购区位理论的实证和补充。