定向增发主要是指上市公司在募集资金的过程中主要针对个别符合条件的投资者进行公开发行股份的行为。我国A股上市公司定向增发最早开始于1998年,是中大型公司从市场获取资金的一大重要方式,且企业定向增发也主要针对大股东进行。定向增发包括两种情形:一种是资本雄厚的外来投资人想要成为上市公司的战略股东甚至是控股股东;经营良好的企业也可以通过定向增发的方式实现对其他企业的并购活动,这样能够进一步扩大公司的规模,实现公司的规模化发展。在传统模式中,上市公司定向增发会导致企业股本出现对应的增长,而对企业的债务资本不产生影响,对公司负债状况的影响较为有限。而中国一重采取的“债转股式定增”,在增加企业股本的同时,相应降低了负债,得以对企业的资本结构做出较为有效的优化,在减轻企业负债压力,降低财务风险方面具有一定优势。本文通过研究中国一重进行债转股式定增的动机,并对其前后财务状况、市场效应相应指标的对比,发现此次债转股式定增对其财务状况、经营状况、市场预期等均具有较为明显的改善作用。本文经研究后初步认为,与中国一重类似的,需要保护重要股东股权不被稀释、需要优化资本结构、且现金流无明显问题的企业,可尝试采取债转股式定增的方法,一举多得,对企业综合状况进行改善;同时,也应注意债转股式定增仅为短期方案,长期来看企业应配套后期政策,保障中小股东权益,从根源上实现扭亏为盈和产业升级。