本文主要围绕处于运营期的BOT发电项目，通过个案分析揭示我国电力体制改革及相关政策变动带来的各方面经营影响。文中首先回顾国内外相关理论文献，寻找理论依据，介绍中国电力体制改革进程、电力项目投资模式演变方面的制度背景，在此基础上构建中外合作经营模式下BOT发电项目特征、风险及各方博弈的分析框架，进而描述具体案例的投资运营方式、体制改革所带来的经营变化，就案例中政策变动与法律风险、中外合作双方博弈、经营层面的影响及对策展开讨论，分析利弊，并结合理论依据作客观评述，最后形成研究结论。　　通过对中外合作GH电厂进行案例分析，客观反映出国家实施电力体制改革后，厂网分家、电价下调使购电合同承诺无法兑现，以及电厂项目总体盈利水平下降的状况。为维护政府信用，项目公司中、外方通过博弈最终达成协议，按年核定电厂营运费，以及合同年度最低购电量范围内通过还原合同电价计算外方利润而剩余利润归中方，事实证明此做法有效化解了各方利益冲突，中方在利益调整中做出的必要让步，有助于电厂在电力市场化改革中顺利过渡并稳定经营下去，可取得更长远的利益。本文论证了一个主要论点是BOT项目如要经营存续，其运作模式需要达到股东利益、社会利益、产品交易者利益和员工利益之间的和谐与平衡，实现互利共赢。　　本文的研究结论为今后BOT项目融资提供了如下警示:一是在政府监管层面，更需完善相关法规，保证对特许权经营项目的政策连贯性，妥善处理中外投资方政策差异，以及尝试设计制定具有合理弹性的政府保证定价机制，为合作双方提供更为公平合理的利益保障;二是在企业层面，BOT电厂项目在筹划期应做好市场环境预测，充分估计行业体制改革动向，在经营期及时采取措施规避、应对政策风险，妥善协调各方利益。