随着我国文化产业体制改革,扶持政策相继出台,文化产业在GDP中的占比不断增加,致使不断有资本涌入到文化产业中。但是,监管政策的滞后以及政策之间存在的空隙,导致部分企业绕过了IPO上市及借壳上市的红线标准,以类借壳的方式成功登陆。同时,当这些企业处在轻资产、高风险特点的文化产业中时,所面临的风险则会更加复杂,公司对行业的风险反应也更加剧烈。因此,应当对处在文化产业的类借壳公司的风险进行识别及控制。已有类借壳的研究中,主要围绕新旧《重组办法》对企业上市带来的影响、类借壳上市过程中的监管问题、类借壳绩效影响的分析研究,缺乏类借壳相关的风险识别及风险控制研究。基于上述背景,本文研究的是针对文化产业背景下类借壳风险及风险控制问题。基于风险收益等理论,通过案例分析方法,以文投控股为例研究类借壳后企业面临哪些风险,财务业绩指标及市场表现是如何反映的,如何对当前已存在的风险进行控制及预防。本文研究发现文化产业中的企业上市后,存在业绩承诺导致利润虚增、过分追求企业短期利益的风险;明星IP证券化的估值溢价及其资源的不确定性,为企业带来经营风险;商誉减值导致业绩暴跌的风险等。由于监管套利的企业类借壳行为,导致的股权质押风险及股东持续减持掏空的风险。通过进一步研究,发现类借壳叠加文化产业上市风险,会导致企业对文化产业上市存在的风险波动更加剧烈,企业对文化产业的系统风险的防御力更低。在风险控制方面,业绩承诺风险应当推进企业设置与本行业现实发展情况相适应的条件,并且为风险预留出一部分空间;对高溢价、高估值的标的进行制度上的约束;对于商誉减值等问题,应当及时的进行信息披露;面对类借壳的监管套利行为,要严格审核,建立事前预防、事后加强监管的多重机制。本论文的研究价值在于,揭示了文化产业企业在类借壳上市后,其面临的风险,以及风险所导致的经济后果、市场反应,扩展了类借壳上市风险领域的相关研究。通过本文发现,类借壳上市,实际上是一种监管套利的行为,加剧了高风险行业风险爆发的可能性,不仅会导致企业的经营出现问题,也会对行业造成一定的影响。通过本文的研究,识别类借壳后的风险,对监管者、投资者及企业的管理者均有一定的启示作用。