企业越来越注重商业信用在其短期资金周转中的作用,并将其视为一种日益重要的短期融资工具。企业通过调整商业信用与银行信贷的使用来应对货币政策与宏观环境的变化已成为常态。我国虽然已初步形成利率、资产价格及信贷并存的多种货币政策传导机制,但仍然以信贷渠道为主,所以有必要就货币政策对商业信用与银行信贷互动关系的影响进行研究。近年来,我国越来越灵活的货币政策以及2007年发生的“金融危机”、2009年发生的“欧债危机”所形成的外部冲击都会直接或间接的影响银行信贷的获得,为本文的研究提供了良好的契机。本文从商业信用和银行信贷的互动与货币政策的波动、外部冲击的关系出发,采用理论分析、描述性统计分析、计量分析、比较分析的方法展开研究。文章划分为六章,各章主要内容为：第一部分为绪论,提出了本文研究的背景及意义,介绍了理论和实证的研究对象及研究方法,概括了研究内容及框架,总结了可能的创新点及不足；第二部分总结了相关的国内外文献；第三部分回顾了本文研究所涉及的理论基础,从理论上分析了商业信用与银行信贷的互动关系及货币政策、外部冲击对其的影响,提出了本文研究的四个假设；第四部分选取了研究变量、研究样本并对研究样本进行了描述性统计分析与比较；第五部分建立实证模型,进行固定效应的面板数据回归和回归结果的经济学解释；第六部分提出了相应的政策建议。本文把货币政策对商业信用与银行信贷互动关系影响的研究深入到微观实证层面,主要创新点如下：第一,本文区分流量商业信用与净商业信用,通过引入货币政策虚拟变量(MP),应用短面板回归分析法实证分析了货币政策对商业信用与银行信贷互动关系的影响,从而说明信贷传导机制对于货币政策执行效果的阻滞效应。第二,本文通过引入外部冲击虚拟变量(ES),实证分析了在受到外部冲击时,货币政策对商业信用与银行信贷互动关系的影响。第三,本文选取典型行业进行面板回归,通过对比分析得出货币政策对商业信用与银行信贷互动关系的影响在行业间存在差别。实证结果表明,一方面,商业信用的融资比较优势、信贷配给在我国是存在的；另一方面,不管在经济发展的正常时期,还是在受到外部冲击时期,我国货政策的信贷传导机制及企业资产负债表的传导机制是有效的,但是会被商业信用与银行信贷的互动关系弱化,且在行业间存在差异。