自美国次贷危机爆发以来,国际金融组织和各国监管当局纷纷着力推进监管框架的改革。此次危机带有的典型的顺周期性特征使各国开始重视逆周期监管,2010年推出的巴塞尔资本协议Ⅲ也祭出了逆周期资本缓冲的具体监管措施。然而,对于资本缓冲和经济周期的关系问题,国内外理论界并未达成共识。本文在梳理有关理论和国内外相关文献的基础上,运用动态面板模型对我国14家上市商业银行2005年至2014年的数据进行了实证研究,与此同时,以信贷增速为例,本文还进一步分析了资本缓冲的经济效应,结果发现:我国上市商业银行的资本缓冲具有逆周期性,但其在经济上行和下行时期的表现又有所不同,在经济下行时期,这种逆周期性表现更为明显;国有银行相比非国有银行,具有一定的“远见性”;资本缓冲较低的银行具有一定的“短视性”;资本缓冲的变化与贷款增速负相关,在缓解信贷的顺周期方面,资本缓冲的作用并不明显,但对于资本缓冲水平较低的银行而言,资本监管政策的实施确实会抑制其信贷增速的过快增长。根据以上的实证研究结果,本文还提出了我国逆周期资本监管的政策建议,希望监管当局能够相机抉择,促使银行审慎、稳健经营,降低其经营风险,从而维护我国金融体系的稳定,更好的推动宏观经济的发展。