随着我国经济体制改革的逐步深入和国内外经济环境的发展与变化,以收购和兼并为手段的资产重组在我国取得了较大的发展,也极大的推动了我国经济和企业实力的增长。但就我国目前的并购实际而言,追求短期利益的并购大量存在,这种并购虽然短期内能给企业带来了盈利,长期而言,由于并购双方在战略上不具有互补性,并购后无法进行整合,并购而来的企业反而成了企业发展的包袱,有的甚至使企业遭受了巨大的损失,这便是导致我国企业并购失败率高,企业缺乏核心竞争力的原因。因此,我国企业必须转变观念,着眼企业长远发展,立足于核心竞争力的培养,从战略角度出发进行并购,通过并购和资源整合使企业获得较强的盈利能力和长久的生命力。本文在此背景下,首先对国内外企业价值评估方面的相关文献进行回顾与整理,分析了我国的并购现状,对我国现有的几种主流的并购模式进行比较,结合西方国家并购活动发展的先进经验,发现我国现阶段主要的几种并购方式存在的弊端,找出造成我国并购失败率高的主要原因,提出我国企业要从根本上提高企业竞争力水平,必须集中力量培育自身战略优势,战略并购是企业整合优势资源做强做大的重要途径。然后,通过对并购企业价值评估的主要方法进行比较分析,结合战略并购的自身特点,提出将现金流量贴现法和期权模型相结合的方法应用于战略并购中目标企业价值评估,能够同时考虑企业自身固有价值和具有一定不确定性的期权价值,是较为全面的估算方法。通过对2007年科力远通过非现金资产认购的方式收购力元新材的案例进行分析,这起并购案以整合上下游产业链,获得产业协同为目的,属于一起典型的战略并购案,本文尝试用DCFF-期权定价模型对目标企业进行价值评估,对此方法进行验证,最后,对文章进行归纳与总结,得出利用现金流量贴现法与实物期权模型相结合的方法在理论上较为完善的并且具有实际操作性,但也存在一些不足,需要进一步完善和改进。