随着我国金融体系改革的不断推进,股转系统市场逐步放开,挂牌公司数量快速上升。目前各方学者对其关注极少,为了这一新兴市场的良好发展,本文对股转系统中挂牌同时定向增发股票公司的盈余管理行为进行了创新性的研究,以便于监管机构与市场参与者对公司的盈余管理行为特征进行了解。本文在现有的盈余管理理论和国内外学者的研究成果基础上,对A股市场与股转系统的制度规定差异、监管差异以及市场参与者的行为差异进行辨析,并通过修正Jones模型与Roychowdhury的方法分别对2014年内161家IPO公司或挂牌同时定向增发公司的应计盈余管理与真实盈余管理水平进行度量。文章运用描述性统计、t检验、一元回归分析、多元回归分析等多种方法,针对IPO公司与挂牌同时定向增发公司盈余管理水平的差异、盈余管理方式选择的差异以及证券公司与会计师事务所对公司盈余管理行为影响的差异展开了研究。通过研究,得出以下结论：(1)挂牌同时定向增发的公司展现出了更高的正向应计盈余管理、正向真实盈余管理和负向应计盈余管理水平；(2)挂牌同时定向增发的公司与IPO公司对真实盈余管理和应计盈余管理的偏好上没有显著的差别；(3)前十大证券公司对股转系统挂牌同时定向增发公司的真实盈余管理水平有更强的抑制作用；(4)前十大会计师事务所对于股转系统挂牌同时定向增发公司以及IPO公司的盈余管理行为的抑制作用并没有显著的差异。根据以上结论,进一步向监管机构提出了加强监管的建议。