在中国资本市场逐渐趋于成熟的背景下,机构投资者作为股票市场中的专业投资者,逐渐成为我国股票市场内的中坚力量。与此同时,出于分散风险、收益最大化的考虑,越来越多的普通机构投资者选择同时持有同行业多家大型上市企业的股票,从而形成了共同机构所有权。与普通机构投资者相比,共同机构所有权具有“网络”特性,在投资过程中追求持股组合的综合收益,因身处网络中心位置,能够发挥信息传递、资源共享的作用,更可能在公司治理层面实施重要影响。但现有基于中国这一新兴资本市场背景下,关于共同机构所有权的研究较少,仅有研究集中在其对研发创新、投资效率、金融化等财务决策的影响,并且关于其发挥的公司治理作用并未达成一致结论。而并购决策作为企业财务管理中的重要决策,共同机构所有权在企业并购中所起到的作用鲜少得到学者关注。作为企业发挥资源整合作用、促进产业协同最为有效的方式,并购越来越受到企业的亲赖。实务界的经验表明,中国企业的并购数量、并购规模呈现出逐年递增的态势。然而,由于缺乏对并购项目的充分认知以及企业内部较为严重的委托代理问题,多数企业并未实现将企业“做大、做优、做强”的并购目标,企业并购后的绩效并未达到预期水平。拥有规模经济和信息优势的共同机构所有权具有更强的治理意愿和治理能力。那么,共同机构所有权能够提升并购绩效吗?其内在作用机制又是什么?上述问题释待研究。为探究上述问题,本文以2010-2021年中国沪深A股上市公司为研究样本,基于委托代理理论、信息不对称理论以及认知偏差理论,揭示了共同机构所有权对并购绩效的影响和内在作用机理。研究结果表明:首先,共同机构所有权能够显著提升企业并购绩效。即相较于不存在共同机构所有权的企业,拥有共同机构所有权的企业并购绩效更高。该结果支持了共同机构所有权的正向治理效应。在经过分位数回归、聚类调整后回归、敏感性测试、PSM检验、工具变量检验等一系列稳健性检验和内生性检验后,该结论依然稳健。其次,中介机制检验表明,共同机构投资者可以发挥信息优势和治理优势,通过缓解代理问题以及修正管理层认知偏差两条路径,达到提高并购绩效的作用效果。最后,在不同产权性质、行业竞争度的异质性分析中发现,只有在非国有企业和行业竞争程度较高的企业中,共同机构所有权才能够对并购绩效产生明显的促进作用。本文的研究丰富了中国资本市场上企业并购绩效的影响因素及共同机构所有权的经济后果领域的相关文献,同时对共同机构所有权在公司治理层面的积极影响进行了补充。本文的结论有助于中国上市企业合理利用共同机构所有权的专有优势,为企业制定并购战略提供理论借鉴与指导,同时为相关部门制订合理的并购监管、指导政策等提供科学、可靠的参考。具有一定的理论意义和现实意义。