随着我国对金融服务业全面开放承诺的履行和金融体制改革的推进,商业银行面临传统业务受到挑战和国外金融机构大量涌入的双重压力。商业银行通过资源整合,在政策许可范围内同时经营商业银行业务和投资银行业务,实现二者之间的交叉混合经营,以适应环境变化,有效提高竞争力以及充分利用金融资源,达到提高银行创新能力和高效经营的目的,已经成为其向现代商业银行转变的战略选择。而目前我国的商业银行亦在政策允许的范围内,通过全能银行或者金融控股公司这两种模式,逐步开展了大部分的投资银行业务。在这种情况下,商业银行开展投资银行业务必然为银行带来收益和风险的巨大变化,同时也不能忽略由于开展投资银行业务所带来的内部交易、利益冲突、津贴外溢、风险传染等潜在的风险来源。本文运用资产组合理论对商业银行的投资银行业务的风险进行了分析,然后采用模拟合并的实证方法,采用我国上市银行和上市证券公司的数据,通过将银行和证券公司做假象式的合并,以考察在商业银行全面开展投资银行业务的情况下整个银行收益的和风险变化状况。并以此为商业银行的业务选择和风险管理提供实证上的参考。对于商业银行开展投资银行业务后的风险管理和防范,本文从内部控制和外部监管两个方面进行阐述。即通过建立防火墙制度、加强银行内部管理和调整、采用VaR、RAROC以及事后检验等风险内控方法来加强银行的内部风险控制机制;通过改变监管理念、完善监管联席会议制度以及建立风险预警制度来加强对银行的外部监管。