我国股票市场存在着明显的内外资市场分割现象，其中内资股是A股，外资股主要是B股和H股，A股与B股市场之间及A股与H股市场之间都存在市场分割。股票市场分割制约了证券市场合理配置资本的功能，扭曲了股票市场价格，降低了社会及投资者的资本利用效率，造成了股票市场诸多不合理现象。为了进一步深入了解和把握我国内外资股票市场的分割状况，本文在已有文献研究的基础上对A股与B股市场之间及A股与H股市场之间的市场分割程度及其变化趋势，以及三个市场之间的互动关系作了实证检验分析，并对多重上市公司的AB股及AH股价格差异及其变化趋势和主要影响因素作了实证比较研究。
　　首先，论文基于多元GARCH模型计算了A股与B股市场之间及A股与H股市场之间的时变条件相关系数，发现A股与B股市场相关度很高且变化不大，A股与H股市场相关度较低且变化较大;然后，基于VAR模型对A股、B股及H股指数收益率进行了granger因果关系检验及脉冲响应和方差分解分析，发现A股市场对B股市场的影响大于对H股市场的影响，B股市场对A股市场的影响大于对H股市场的影响，H股市场对A股市场的影响大于对B股市场的影响;最后，基于Eun(1986)和GrossmanandStiglitz(1980)构建了一个内外资股价差异的理论模型，根据这个模型建立了一个面板数据模型对多重上市公司AB股价格差异及AH股价格差异的影响因素进行了实证研究，并且对AB股及AH股价格差异时间序列进行了实证分析，结果发现市场收益率、流动性及股票基本面对内外资股价差异的影响显著，多重上市公司AB股价格差异受市场收益率及流动性影响较大，价格差异较不平稳，市场波动较大，而多重上市公司AH股价格差异则受基本面影响较大，价格差异较平稳，市场波动较小，并且发现AB股价格差异总体上要大于AH股价格差异，AB股价格差异时间序列曲线呈下降趋势，而AH股价格差异时间序列曲线则呈平稳状态。
　　论文在实证研究分析的基础上得出了相关结论。主要结论有:(1)A股和B股市场一体化趋势明显，市场分割程度较小且不断缩小，而A股和H股市场一体化趋势较不明显，市场分割程度较大且比较稳定;市场信息主要是从A股市场流向B股市场及H股市场的，A股市场和B股市场之间的信息流动性要好于A股和H股市场之间的信息流动性，A股市场和H股市场之间的信息流动性要好于B股和H股市场之间的信息流动性;。(2)总体来看，B股平均收益率高于A股平均收益率，AB股价格差异逐渐减小，H股平均收益率与A股平均收益率基本相当，AH股价格差异基本稳定。(3)H股市场相对成熟，重视价值投资，而A股市场和B股市场投机性较强。