2015年是我国股民记忆深刻的一年,在这一年,股市经历了大涨大跌,有千股涨停也有千股跌停,不少投资者反映虽然市场有不少机会但是依然没有获得盈利,甚至在大跌行情中损失惨重,而观察到国外量化投资策略往往能够在股市大跌中异军突起,获得稳定盈利。近些年来,量化投资已经开始在我国股市迅速发展,但是量化投资策略的种类相对于国外而言还是不够丰富,导致我国与发达国家的量化基金无论是在数量上还是在规模上都有很大差距。相信随着数理金融和行为金融学的发展、投资标的的日益增多和金融产品的不断丰富,量化投资策略在我国的发展会成为必然趋势。同时,由于我国市场上大部分量化基金都是采用的传统多因子选股模型,而缺少对大盘风险的描述,导致无法选择在何时买入和卖出。因此,本文对传统多因子选股模型进行了优化,在构建多因子选股模型时融合了情绪系数,并证明了基于情绪系数下的多因子选股模型要优于传统多因子选股模型。本文的量化策略主要分为两步,分别是择时和选股。择时就是判断整个大盘的风险,在大盘风险高的时候回避投资;选股就是选择大概率会上涨的股票构建股票池。具体来说,首先选取了六个情绪指标做主成分分析,构建出情绪系数,通过情绪系数选择大盘风险较小的月份进行投资;其次再对中小300成分股的各项基本面和技术面因子进行多因子选股模型的构建,选取了基本每股收益增长率、经营现金净流量增长率、持股户数、市净率和换手率五个因子,通过这五个有效但不冗余的因子构建综合得分选股模型。实证结果证明,本文所构建的基于情绪系数下的多因子选股模型相对于传统多因子选股模型在样本空间内能够取得更高的收益率,从而丰富了量化投资策略。