提高企业投资效率，降低企业资本成本是许多管理者一直在努力争取的目标，但是目前我国许多企业仍然存在着投资低效率的问题，当企业集团内部存在正的自由现金时，企业容易出现过度投资行为，而当企业出现内部现金缺口时，企业又可能出现投资不足的情况。　　本文通过使用2008年-2013年六年间A股（主板、创业板和中小板）上市公司的报表数据，通过理论研究和实证检验的方法探讨了集团企业内财权配置对企业投资效率和债务资本成本的影响。　　实证结果表明，当企业出现内部现金缺口时，集权导向的财权配置模式与投资不足程度呈显著负相关，即集权主导型的财权配置方式可以缓解企业的投资不足现象；而当企业出现剩余的自由现金流量时，集权导向的财权配置模式也能够有效地抑制集团企业的过度投资问题。　　实证研究的结果还表明，企业集团内财权配置模式的选择也会对企业集团的对外融资的债务资本成本产生影响，数据分析的结果显示，采用集权模式管理的集团企业能够以较低的债务资本成本从外界获取资金。