承保业务和投资业务是现代保险业发展的两大重要支柱,两者相互影响,缺一不可。而自我国恢复保险业务以来,业务日新月异,保险收入连续增长,但我国的投资业务尚处于起步阶段,保险资金投资渠道单一、收益有限、风险集中、资产负债匹配性差成为制约保险业发展的一个重要因素。2008年金融危机以来,全球资本市场迅速走低,实体经济发展明显放缓,保险业保费收入增长乏力,保险资金投资收益率大幅下滑,在当前背景下,如何有效的运用保险资金,提高保险投资收益,成为我国保险业发展的重中之重。基础设施建设,是当前我国保险资金运用的重要渠道。基础设施建设项投资期限长,投资安全,收益稳定,刚好符合保险资金对资金运用安全性、收益性的需要。近几年,保险资金和基础设施建设的协同发展越来越受到业界的重视,保险公司以及基础设施投资模式的改革也逐步深化。随着《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的出台,二者的结合更加脱离了纯理论的探讨,开始运用于现实。特别是金融危机下,国家为了刺激中国经济增长,出台了4万亿投资计划,而基础设施建设占有重要的地位；同时保监会也出台了《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》和《基础设施债权投资计划产品设立指引》的文件,保险机构在投资主体、投资范围、投资比例等方面都有了很大的放开。在国家放开保险资金投资基础设施建设和保险机构急于提高保险投资收益率之际,研究金融危机下保险资金投资基础设施的策略与思路,对保险公司的发展有很大的现实意义。本文运用理论与实证案例相结合、多学科融合的方法,根据资产配置理论、银行信贷理论、私募股权投资理论、项目融资理论等,对保险资金投资基础设施进行了详细的分析,提出了金融危机下保险机构应采取的策略和相关政策建议。从结构上讲本文一共分为导论和五大部分,导论介绍了论文写作的背景和意义,并对当前国内外文献进行综述,在此基础上提出了论文的研究方法和可能的创新之处。第一部分主要论述了金融危机对保险资金投资的影响以及拓展保险资金投资渠道的思考。金融危机是造成保险投资收益率下滑的直接原因,但保险公司资产配置不合理,中长期资产配置比较少；中国上市公司可投资性较差；中国股市投机现象严重是造成保险投资收益率下滑的主要原因。而保监会又放开了保险机构投资基础设施的投资主体、投资范围、投资比例等,在此背景下,保险机构应选择基础设施项目作为投资的最佳选择,既能提高保险资金的投资收益率,又能促进中国经济的增长。第二部分介绍了金融危机下保险资金投资基础设施必要性和可行性。国家为了刺激中国经济增长,放开了保险资金投资基础设施的投资比例、投资范围、投资主体等,对于基础设施投资建设,仅凭中央政府和地方政府的直接财政投资是远远不够的,这都为保险资金介入基础设施提供了客观条件。而后又从投资周期和资金规模、资金的安全性、资金的收益性三个角度论述了保险资金投资基础设施的适宜性；最后从基础设施项目特性和净资产收益率两方面提出了保险资金应该介入的具体项目。第三部分介绍了保险资金投资基础设施的方式一债权投资。保险资金债权投资计划涉及到项目融资理论,与传统的银行信贷有本质的不同,主要还款来源为项目本身产生的现金流,它投资收益稳定,风险比较低；信用风险、利率风险和完工风险是保险资金债权投资的主要风险,在此基础上提出了相应的风险控制措施；在金融危机背景和中国当前经济形势下,保险机构应该尽量缩短债权投资计划的久期,减少长期债权计划的投资额,最后从实际案例出发分析了保险机构债权投资基础设施的风险控制措施及投资时机的选择。第四部分介绍了保险资金投资基础设施的另一种方式一股权投资。保险资金股权投资基础设施涉及到私募股权投资理论,它的投资风险大,投资收益高。项目的收益性风险、道德风险、流动性风险和公司的经营风险是保险资金股权投资的主要风险,在此基础上提出了相应的风险控制措施。根据经济周期的资产配置策略,在金融危机背景和当前中国经济形势下,保险机构应该大力投资权益类资产,比如股票和基础设施公司的股权,接着从实际案例出发分析了保险机构股权投资项目的选择和时机的把握。第五部分在前四部分的基础上提出了监管层和保险公司的对策建议。保险公司应树立正确的投资理念、建立专业投资子公司和建立高效的投资风险管理体系；监管层应尽快出台保险股权投资计划指引法律法规、加强不同部门的联合监管。本文可能的创新之处：(1)在金融危机背景下,结合当前中国经济形势,提出了保险机构债权和股权投资基础设施具体应该采取的策略：加强对基础设施短期债权计划的投资,减少长期债权投资的投资额,加大对权益类资产和基础设施股权的投资。(2)在中国当前各种基础设施项目中,笔者从上市公司净资产收益率出发提出了保险机构投资基础设施应该选择的项目,(3)本文在银行信贷和私募股权投资理论的基础上,详细的论述了保险资金债权和股权投资基础设施存在的风险及相关的风险控制措施,债权投资的风险控制有贷前对项目风险的评估、担保、抵押、质押和贷后的风险监管等,股权投资的风险控制措施有事前对项目的调查和评估、入住公司董事会参与公司管理和股票或期权激励等,为现实中保险机构投资基础设施建设提供了建议。本文的不足之处：由于实证分析的限制,以及数据资料收集过程中遇到了困难,因此缺少在当前中国经济形势下保险机构债权和股权投资基础设施的具体的措施；又由于笔者涉及保险资金投资相关政策缺乏深入的研究和分析,因此在最后的政策建议部分提出的建议不是很有前瞻性和针对性。