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通过从高维经济信息集中提取共同因子,以此识别驱动宏观经济系统变化的共同因素,动态因子模型(DFM)在过去十年引起了学者们极大的关注,已然发展为了宏观计量经济学的重要分支。在动态因子模型的理论研究方面,目前最新的研究热点为对基本动态因子模型的拓展和识别因子的经济学含义两个方向,相对应的分别是TVP-FAVAR模型和DHFM模型。从国外研究来看,这两类模型在宏观经济政策分析中均具有强大的应用价值。从国内看来,研究这两类模型的文献极少。在此背景下,本文深入研究了动态因子模型最新拓展形成的前沿方法:TVP-FAVAR模型和DHFM模型。本文的研究内容分为两个层次:一是模型理论的介绍,二是方法论成果的创新性应用。本文的主要结论如下:第一,在利用TVP-FAVAR模型对我国货币流动性效应分析的应用研究中,本文构建了115维宏观经济信息集并从中提取宏观共同因子,以此建立了因子增广的时变参数向量自回归模型(TVP—FAVAR),对中国1996—2014年间的货币流动性效应进行了研究。实证结果表明:3个宏观因子基本能刻画我国宏观经济的动态特征,中国的货币流动性对产出、通货膨胀等的影响机制在样本期内发生了显著的结构性变化,TVP—FAVAR模型对时点信息的捕捉能力较强,能够很好的刻画中国货币流动性传导机制中的时变特征。第二,在利用DHFM模型对通货膨胀的国际协动性研究的应用研究中,本文利用动态分层因子模型,将54个国家1980-2014年的CPI数据分解为全球通胀因子、区域通胀因子和国家特质成分,以探究各国通胀的协动性和波动来源。研究结果表明,全球通胀因子和区域通胀因子合计解释了各国通胀波动的55.7%,表明各国通胀具有较强的协动性。然而,全球因素和区域因素对不同国家通胀的影响存在显著的差异,通过截面回归发现,经济和金融发展水平、开放程度、平均通胀率以及央行独立性是造成这种国别差异的重要因素。最后,子样本分析显示,近年来中国通胀的国际协动性明显增强,输入型通胀大约占据国内通胀成分的45%。总之,本文在详细解读动态因子模型的两类拓展模型的基础上,证实了动态因子模型的拓展方法论在实证分析中具有广阔的应用前景,体现了本文对国际前沿的紧密跟踪和应用性创新。