汇率制度安排是一国或地区之央行或货币当局货币政策的重要内容，是除利率外的又一重要价格工具，因此受到了国内外广泛的关注和重视。从宏观上讲，汇率制度安排是对于管理一国或地区汇率变化的行为方式所作出的一系列制度安排，并据此货币当局在外汇交易市场上进行直接或间接的长期干预，使得本国或本地区货币对外国某一货币或一篮子货币价格的波动频率、界限、干预调节手段等按照预先设定的方式进行。　　一般说来，汇率制度的选择取决于一国经济和金融体系发展的成熟度、一国货币政策的最终目标等内部因素，也取决于一国面临的国内外经济和政治环境等外界因素。因此从这个意义上说，汇率制度的选择是动态的、因时而变的。学术界对此问题进行了持续的研究和争论，提出了一系列的选择理论，如两极论、害怕浮动论、冲击类型相关论、夏令时理论等等，然而无论从规范分析还是经验分析的角度来看，都没有一致性的结论，但随着研究的深入，对汇率制度选择，无论从理论上，还是实践上的认识都愈加深入。　　汇率制度选择是货币政策选择的重要内容之一，作为重要的价格工具，它极大的影响着国内外经济微观个体的最优化决策行为，对重要宏观经济变量，如消费、产出、投资、就业等产生较大的影响。近年来，中国经济出现了新情况、新特征，国际贸易的巨额顺差使得中国积累了大量的外汇储备;国内资本价格呈稳步增长态势，特别是房地产市场异常繁荣，吸引了国内大量的投资和外商直接投资。土地厂房是企业生产的重要资本投入，其价格的波动势必影响实体经济的发展。因此在新的形势下，考察这些新特征对货币政策决策的影响至关重要。特别是在这些新情况下，明白汇率制度选择对一国宏观经济和国民福利水平的影响机理，具有较大的理论和现实意义。　　文章从中国经济的现实出发，构建了一个动态随机一般均衡模型，将中国经济中的现实元素，如进出口部门、经常账户不平衡等融入到模型中去，讨论了这些现实特征对微观福利的影响，并以此来评价汇率制度的选择问题，因此本文属于规范分析的范畴，而非经验分析。　　本文创新性的将进出口部门、资本价格、外部收支不平衡等因素，引入到汇率制度选择的研究中来，这是本文和其他已有研究的重要不同之处，并得到了一系列有意义的结论。在考虑进口部门时，由于汇率波动的不完全传递效应在理论研究中被普遍接受，并得到经验分析的支持，因此建模时引入了中间品厂商，通过垄断定价机制实现不完全传递效应。对于资本价格的定义，考虑到模型的复杂程度，将其定义为实物资本存量的价格，并没有考虑股市、债市等金融资产的价格。　　本文共分为六章，具体的结构如下:第一章为引言部分，分为两节。第一节主要回顾国际货币体系的发展历史和人民币汇率制度从建国以来的变迁历史，并提出问题，阐述选题的意义。第二节为研究思路与结构安排。研究思路的提出，建立在选题基础之上。汇率制度的研究历来都是在既定的分析框架下，依据一定的价值判断标准展开的。分析框架的确定也是分析方法的确定，价值判断标准的确定是制度选择的基本依据。因此本文的研究思路总体来说，是围绕着分析框架和价值判断标准展开的。　　本文的第二章即围绕分析框架和价值判断标准进行文献综述。第一节对汇率制度选择的理论进行了详细综述，并从三个方面:汇率制度选择的一般文献、新兴经济体汇率制度选择以及人民币汇率制度选择进行详细总结和归纳。汇率制度的一般文献主要探讨汇率制度选择的早期理论，不针对某一具体的经济体，而主要从经济理论上进行分析。新兴经济体汇率制度选择则针对新兴经济体的某些显著特征进行分析，如金融加速器机制、负债美元化、资本管制等等进行分析。而人民币汇率制度分析则主要集中于中文文献，本文从2000年以来对大量的有关汇率制度的文献进行了梳理。文献的梳理，不仅明确了文献中的分析框架，也明确了已有的价值判断标准的选择，也就是说汇率制度的选择标准，这正是第二节的内容，最终本文采取NOEM分析框架，并使用微观福利水平的大小作为价值判断标准。微观福利水平的定义是家庭终身贴现效用水平的期望值，并将其写为递归形式，方便求解和编程。　　第三章则是对汇率制度的模型刻画和价值判断标准的具体实施进行了阐述。汇率制度的刻画则采取了修正的Taylor规则，在其中引入名义汇率的变动，通过该变动率前面系数的大小变化实现不同的汇率制度刻画。第二节本文在总结已有福利分析计算方法的基础上，提出来一种新的福利度量方法，该方法不受效用函数解析形式的限定，具有使用范围和编程求解的优势。　　在上述几章分析的基础之上，第四章和第五章开始理论建模和分析。第四章为基准模型，第五章为进阶模型。基准DSGE模型包括七大部门，包括家庭、国内同质产品生产商、最终消费品、投资品生产商、国内进口、出口部门、以及货币当局。特别的将进出口部门融入到了模型内，并考虑了国际收支平衡问题。在考虑进出口部门时，融入了价格粘性，从而引入汇率不完全传递效应。特别的，进口部门中包括三个子部门:即消费、投资、及进料加工。　　在福利分析计算时考虑了十二种常见的外生冲击。外生冲击的方差由宏观经济数据进行校准。　　在考虑货币政策时，将资本价格因素考虑在内。此处资本的价格仅包括实物资本存量的价格，不包括各类金融资产的价格。结论表明，发现资本价格对汇率制度选择存在重要的影响。即当不考虑或者资本价格权重较低时，浮动汇率制度是较好的选择。如果给予资本价格较大的权重时，选择固定汇率制度将带来最大的福利水平。　　在进阶模型中，我们考虑了国际收支不平衡问题，这也是和基准模型的区别。结果显示，经常账户的不平衡的程度，在各种汇率制度下同福利水平的大小大体呈负相关关系，这说明长期依靠出口拉动的经济增长模式并不能为从根本上提高社会福利水平。货物的大量出口，虽然增加了本国居民的国外收入，但并不能增加本国福利水平，这说明低附加值、低技术含量为主导的产品出口不但不能提高福利水平，反而会出现相反的情况。因此要着力优化和提升产业结构，改变长期以来依靠出口为主要动力的经济增长模式，提升出口产品的附加值和差异性，提高产品的技术含量，从而提升产品在国际市场上的定价能力，这将使得经济增长不但具有可持续性，更能够让居民增加福利水平。资本与金融账户的不平衡程度和福利成正相关关系。因此应继续扩大和引进更多的直接投资，特别是外商直接投资，这将为实体经济的增长，居民收入水平的提升和消费的增长带来长期的积极效果，从而持续提高居民福利水平。　　第六章为全文的总结和展望。在展望部分，详细阐述了进一步研究的方向和方法。