股利政策并非近几年新兴的热门话题。在经济突飞猛进发展的同时,西方国家也在对股利政策进行吐故纳新式的发展与完善。我国当今的经济环境状态相对稳定,可也存在着比如上市公司的股权结构、对投资者保护力度、公司的控制方式等问题,在这种情况下,上市公司的控股股东拥有对上市公司的侵占和将中小股东的利益化为私有利益的威胁性。经过以往的研究和调查得出,终极控制人要比控股股东更能对上市公司的经营决策等起到不可小觑的作用。终极控制人对上市公司的控制方式相当复杂,这恰恰可使中小股东的利益为终极控制人转移公司资产所侵占。因此,本文以终极控制人为视角,以代理理论为基础,以我国相对特殊的资本市场环境为背景,考虑到终极控制人的属性、控制权、现金流权及两权分离程度是怎样影响上市公司的现金股利政策的,希望可以更好地对终极控制人所作出的股利政策进行深化和完善,进而提出相关理论的研究。本文通过对2006-2015年间在我国上交所和深交所A股上市的公司的18280个样本进行实证研究,最终得到的结论如下:一,现金股利支付倾向是受上市公司实际控制人的经济性质的波动而波动的。对于国有来说,最终控制人是非国有性质的,这样的方式支付现金股利会比较快捷。二,终极控制人控制权与上市公司发放的每股现金股利成正比关系。终极控制人转移上市公司的资产可能会通过现金股利政策,终极控制人的控制权越大,就越可能通过现金股利转移资金。三,终极控制人现金流权与上市公司发放的每股现金股利成正比关系。我国的资本市场结构不同于西方国家,在这种情况下,当股价上升,终极控制人持有的非流通股(优先股)便无法获得收益,这时便只可通过分派股利的方式取得收益。因此,他们为了获取更多的利益尽可能地利用股利政策获得利益。四,在终极控制人控制权与现金流权分离程度与上市公司发放的每股现金股利呈正相关的情况下,终极控制人更满足于和中小股东共享这类现金流权收益。五,从背景、集资等几个综合的方面来看,民营企业与国有企业相比较而言,有很大的不同。综上所述,本文提出了解决该问题的相关建议。