投资基金现已成为全球范围内的一种重要的投资工具。随着我国金融市场的逐步完善,我国投资基金的规模不断壮大,由于各种基金的投资理念和操作方式各有其特点和风格,其业绩和风险也大不相同,因此有必要对投资基金的业绩进行评价。本文采用理论与应用相结合、规范和实证研究相结合的方法,对投资基金运作的理论依据、投资基金业绩评价的理论基础和评估方法的内在原理做了分析。在此基础上选取了最新的RAROC方法对基金业绩进行总体业绩评价,同时对于基金经理人的选股能力和择时能力做了实证研究,并且采用因子分析法对反映基金总体业绩、选股与择时能力、费用、流动性及成长性的11个指标进行分析,利用因子得分对样本基金进行评价和排名。本文的研究结果表明:以RAROC作为业绩评价指标考虑了风险调整后的收益,从总体上对基金的经营能力做出了评价,通过对比表明基金的表现好于市场指数,即基金“跑赢了大盘”;通过TM模型实证证明大部分基金经理人有一定的选股和择时能力;通过因子分析方法对样本基金进行综合评价和排名。