上市公司开展员工持股计划可以使劳动者与所有者共同分享公司的发展成果,提高公司凝聚力,增强市场竞争力,改善公司治理结构,通过资本市场实现社会资金的优化配置。目前试点处于初级阶段,员工持股计划的管理模式选择上还存在一定争议,而切实有效的员工持股管理模式是员工持股这一制度在上市公司中发挥其应有作用的制度保证。鉴于此,本文在阐述员工持股的概念和历史发展后,再对上市公司员工持股的特殊性、现有员工持股模式存在的不足进行分析,在员工持股制度运行需要和股权信托制度的基础上,提出我国上市公司员工持股可以将信托作为管理模式来有效运行ESOP,并结合现有的员工持股案例中暴露出的普遍性问题,重新构建员工持股信托制度。本文主要分三个部分。第一部分是对我国员工持股制度的概述和现状分析。首先介绍员工持股制度的概念,从历史发展的角度来阐述这一制度在我国的一系列变迁。上市公司作为一种特殊的公司组织形态,其员工持股计划具有不同于有限责任公司和非上市股份有限公司的特点,再对当前现有的四种员工持股模式进行比较分析,引出信托模式是一种可选择的管理模式,可以充分有效地发挥员工持股计划的作用。第二部分阐述股权信托可以很好地契合上市公司员工持股计划对制度设计的需求。首先对股权信托进行介绍,股权信托是一种特殊的信托设计。员工持股计划的运行需要受托管理机构帮助员工以未来的劳动取得上市公司股权并进行专业化管理,集中并长期行使。而运用信托模式可以有效克服持股主体法律障碍问题和解决融资渠道问题,所有权和受益权分离理念和信托财产独立性可以屏蔽风险,受托人的介入有利于优化法人治理结构,信托合约可以化解股东变更手续复杂的问题。第三部分则结合实践操作中的员工持股计划发现上市公司员工持股信托现存的问题和障碍并构建应有的信托制度。目前实践中存在消极信托,民事信托不利于员工持股计划的有效管理,对员工权益保护的不足,缺乏员工持股退出机制等问题,并归纳、分析问题存在的原因,为完善信托管理模式奠定理论基础。构建我国员工持股信托制度,首先应当禁止消极信托,并且限制民事信托,明确上市公司员工持股信托的受托人应当是专业的信托机构或资产管理机构,且要对信托的股份进行登记,完善员工作为受益人的权利,强化信托机构作为受托人的信义义务,并建立起一套完整的员工持股信托退出机制。