伴随着工业经济时代向知识经济时代的转型,企业中以知识为载体的“智力资本”的价值创造能力开始超过有形资产,成为企业维持核心竞争力、实现价值创造的关键因素,受到许多学者的关注和研究。目前相关会计准则、制度强制性要求企业披露的智力资本信息较为有限,大部分的智力资本要素信息属于企业自愿性披露的范畴。机构投资者作为企业外部的利益相关者,在公司治理中扮演怎样的角色进而促进还是抑制企业的智力资本自愿信息披露是公司金融与智力资本学科间的交叉研究新议题。已有研究主要探讨机构投资者持股对企业绩效、盈余管理等财务信息的影响,或者是探究公司治理对智力资本信息披露的影响,而直接考察机构投资者持股与智力资本自愿信息披露间相关关系的研究匮乏。鉴于此,本文尝试对机构投资者持股与智力资本自愿信息披露间的关系展开研究。具体地,本文先运用委托代理理论、利益冲突假说、战略联盟假说和有效市场假说对机构投资者持股与智力资本自愿信息披露进行理论分析,而后以2010-2015年间A股高科技上市公司为样本,利用福州大学智力资本信息披露课题组提供的智力资本自愿信息披露系列指数度量上市公司智力资本信息披露行为,对高科技企业中机构投资者持股与智力资本自愿信息披露的关系进行研究,并根据机构投资者异质性特点,将机构投资者划分为稳定型机构投资者和交易型机构投资者,分别探究不同类型机构投资者持股与智力资本自愿信息披露间的关系。在此基础上,本文还进一步考察在企业生命周期的不同阶段上（成长期、成熟期和衰退期）,机构投资者持股与智力资本自愿信息披露间关系的异质性。研究结果显示:（1）机构投资者持股与智力资本自愿信息披露间存在显著为负的关系,但这种负相关关系仅在稳定型机构投资者中存在,交易型机构投资者持股对智力资本自愿信息披露缺乏显著影响。（2）在企业的成长期、成熟期,机构投资者持股对智力资本自愿信息披露存在负面影响,但在衰退期,机构投资者持股不再对智力资本自愿信息披露产生显著影响。（3）稳定型机构投资者持股对处于成长期的企业的智力资本自愿信息披露存在负面影响,交易型机构投资者持股则对处于成熟期的企业的智力资本自愿信息披露存在负面影响。对于衰退期企业,无论是稳定型还是交易型机构投资者都不存在对企业智力资本信息披露的显著影响。在使用5种稳健性检验之后,上述结论仍然成立。显然,现阶段机构投资者持股抑制了企业的智力资本自愿信息披露,不利于企业和信息披露环境的健康发展。因此,本文提出了相应的对策建议。如完善信息披露制度,尽快建立上市公司智力资本信息披露框架体系,鼓励企业积极披露智力资本信息,提高智力资本信息的质量和透明度以及出台相关措施督促机构投资者扮演积极股东角色,实现企业与投资者的互利共赢。