面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争,技术创新能力是企业生存和发展的关键因素。本文从价值共创的视角,研究中小企业如何在不同阶段构建和培养技术创新能力,推动价值共创不断升级,对企业发展具有重要的现实意义。本文选择N公司为对象进行纵向案例研究,在理论和文献回顾基础上,研究不同阶段的企业技术创新能力动态演化历程,从价值共创角度分析两者之间的内部影响机制。实证检验研究发现,通过技术创新能力的构建和提升,促进了企业与客户之间开展协同创新和价值共创,有利于企业保持竞争优势。综上,本研究从价值共创视角分析中小企业技术创新能力形成的内部机理和演化过程,总结了技术创新能力与价值共创的动态关系模型。结果表明:（1）中小企业技术创新能力在企业不同阶段呈现从低到高的动态演化,遵循:从封闭型研发基础能力——定制化研发能力——协同研发创新能力的提升路径。（2）不同阶段的技术创新能力,企业交付的价值不同,价值共创模式呈现动态演进。第一阶段企业向客户提供简易商品,以单向价值交付为主;第二阶段企业为客户提供产品和定制化开发服务,客户作为信息提供方进行价值共创;第三阶段企业交付产品解决方案和技术服务,与领先客户呈现价值共创模式。（3）企业技术创新能力对应外部环境资源而动态变化,与客户价值共创的程度与企业自身技术创新能力相匹配。技术创新能力演化,促进了企业与客户的信任和关系加固,共创价值提升,企业绩效增加。本文丰富了技术创新动态能力和价值共创理论的实证研究,为中小企业构建和培养技术创新能力提供借鉴。