上世纪九十年代以来，风险投资在我国逐步发展并壮大，其高风险、高收益行业特征，促进资本规模不断增加，投资能力不断增强。这对推动我国中小企业转型升级、提高技术创新研究等方面发挥了十分重要的作用。但与此同时，国内的风险投资行业面临着二级市场发行受堵、一级市场投资项目市盈率普遍较高的情况，风险投资行业能否健康顺利发展面临较为严峻的形势，因此在鼓励风险投资的同时，必须对其风险进行识别、跟踪评估和防范，以便适时采取投资修正措施，防范和减少风险。本文以湖南省目前国有资本规模最大的风险投资机构——湖南湘投高科技创业投资有限公司为案例公司，以公司的一个有色金属冶炼投资项目作为具体的研究对象，在对风险投资、项目风险管理的内涵与特征、风险投资企业的风险管理的运作方式等风险管理理论进行深入分析的基础上，从投资项目风险的分析、评估、应对三个方面，对其投资钒钨项目前后的实际风险情况进行对比研究，发现并提出相关风险管理工作的不足之处。从建立与项目有关的多信息通道、加强项目风险分析方法的综合运用、创新项目投后管理的手段三个方面提出项目风险管理的改进建议。