我国股票市场自正式运行以来,一直处在高速发展阶段,它与经济结构变化的关联不断加强。在一个有效市场,股市会反映经济的发展状况,并在预期指引下提前做出反应,理论上股市与宏观经济存在较强的关联性。作为宏观经济短周期的库存周期与股票市场的关系值得关注。库存周期波动驱动力主要来自于制造业库存投资,从理论角度来讲,研究库存周期与制造业股价波动周期的关联性有较强的意义。本文基于VAR模型和谱分析方法,实证验证了这两个周期的关联性。本文选取产成品库存累计同比和PPI指数分别从库存水平和价格水平两个角度来描述我国库存周期,并选择深证制造指数作为我国制造业股价波动周期的代理变量。本文分别使用了转折点法和单谱分析法识别我国库存周期和制造业股价周期,根据库存周期和制造业股价周期的波动特征比较分析周期变化过程中的异同点,最后利用实证方法从时域和频域两个方面探讨库存周期与制造业股价周期的关联性。本文研究得到以下结论:（1）根据转折点法和单谱分析法对我国库存周期与制造业股价周期的测度结果可以看出,价格指标与库存指标衡量的库存周期长度接近,均为40个月左右,我国制造业股价周期主周期长度为38个月左右,库存周期与制造业股价波动周期具有一定程度的一致性。（2）从时域VAR方法中发现,库存周期与制造业股价周期是存在关联性的。制造业股价波动周期与经济周期存在单向的格兰杰因果关系,说明了制造业股价周期能在一定程度上预测库存周期的变化;制造业股价周期对库存周期存在较弱的正向影响,而库存周期对制造业股价周期存在一定的负向影响。（3）从交叉谱分析发现,库存周期与制造业股价周期,在长周期与短周期均存在较高相关性的周期分量,长周期上,库存周期要领先于制造业股价周期,在短周期上,库存周期则要略滞后于制造业股价周期。并且从增益谱结果可看出,长期角度上,库存周期对制造业股价周期影响更为显著,而中短期角度上,制造业股价周期对库存周期的影响更大,存在一定的放大效应。最后,依据结论提出政策建议。