【摘 要】
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近年来,伴随着市场经济体系的逐步完善,并购活动成为中国企业做大做强、低成本扩张的重要战略。同时,环境问题的日益加剧,使上市公司中环保类企业成为社会关注的对象。在政府
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近年来,伴随着市场经济体系的逐步完善,并购活动成为中国企业做大做强、低成本扩张的重要战略。同时,环境问题的日益加剧,使上市公司中环保类企业成为社会关注的对象。在政府环保政策的强力驱动下,环保类企业开始逐步摆脱以往依赖政府提供的项目及资金补贴的生存模式,积极走上一条大公司做大做强、区域性公司向全国扩张的并购之路。在这一背景下,本文以厦门三维丝溢价并购北京洛卡环保案例为研究蓝本,选择在并购活动过程中三个案例事件进行研究,结合相关理论,分析案例中问题产生的原因,可以为今后我国环保类企业进行并购重组活动提供一定的对策和建议,为今后国内环保公司实施并购战略提供一些参考意见。本文总结构可分为以下四个部分:第一部分是绪论,这一部分包括研究背景、研究意义、研究内容和方法三个部分;第二部分案例介绍,这一部分包括介绍并购方和被并购方公司概况,并详细介绍并购过程,及标的公司资产评估和对价支付金额、方式等情况;第三部分是案例分析,这一部分包括介绍企业并购相关的理论依据,包括企业并购估值定价方法,协同效应理论和过度自信理论。然后根据并购溢价存在的合理性,分别从商誉、资产评估方法、企业转让股份比例及对价支付手段几个角度分析其溢价存在的原因;第四部分是启示与建议,这一部分主要根据上述分析基础上,从商誉内涵和后续计量的改进、加强评估机构职业水平、改进收益法评估及创新并购重组支付方式四个方面提出具体建议。本篇论文以并购相关理论作为支撑,通过对厦门三维丝股份有限公司并购北京洛卡环保产生的溢价的成因进行分析,有助于对并购项目内在投资价值做出正确的判断,从而避免企业因高溢价带来的并购风险,并为国内其他环保类公司的并购活动提供了一定的参考价值。
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