有效市场广泛采用的是1965年美国金融学家尤金·法玛提出的定义，即在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息。从经济意义上讲，市场有效性是指没有人能持续获得超额利润。 有效市场假说中把有效市场分为三个层次，即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。国内学者对我国股票市场有效性进行了近十年的研究。股票市场的有效性直接影响到投资者的投资理念和投资策略，影响到政府市场监管的目标和方向；现代资产定价理论建立在市场有效性的基础之上，关于资本市场有效性的各种观点差别很大。因此，本研究具有重要的理论和现实意义。 本文研究的目的是对我国1996年以来股票市场的弱式有效性进行实证检验，检验方法为随机游走检验法，全文分为三个部分。 第一章简要介绍了有效市场理论的渊源、定义、类型、发展和面临的挑战。 第二章介绍了有效市场理论的实证研究方法和前人的研究成果。 第三章中，本文运用自回归、游程检验和方差比检验三种模型分别对我国上海股票市场和深圳股票市场的弱式有效性进行分析。 本文最终得出的研究结论为：(1)1996年以来，我国股票市场整体上已经基本达到弱式有效，A股市场有效性强于B股市场，上海股票市场有效性强于深圳股票市场。(2)采用月数据分析很难拒绝随机游走假设。