【摘 要】
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本文基于信息不对称视角,通过独立董事对盈余质量的影响来探测独立董事的实际效应。独立董事是花瓶?是合谋者还是监督者?笔者采用1998到2012年中国资本市场的经验证据,建立实
【机 构】
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麦考瑞大学应用金融与精算研究系;西安交通大学软件学院;
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本文基于信息不对称视角,通过独立董事对盈余质量的影响来探测独立董事的实际效应。独立董事是花瓶?是合谋者还是监督者?笔者采用1998到2012年中国资本市场的经验证据,建立实证模型,研究信息不对称、独立董事以及二者交互作用如何影响公司的盈余质量,结果表明:信息不对称程度高的公司其盈余质量更差。由于我国不具有完善的独立董事市场激励和约束机制,独立董事呈现出合谋效应;在信息不对称以及其他公司特征不变的情况下,独立董事的介入显著地改变信息不对称对盈余质量的边际影响,说明独立董事并非“花瓶”,建立完善的独立董事制度是非常必要的。本文的研究对健全独立董事制度、完善公司治理和提升盈余质量具有重要意义。
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