随着我国资本市场日趋成熟及A股上市公司分拆所属子公司境内上市的政策打开,分拆上市在资本市场中的活跃度将进一步提高。近年来楼市销售疲软,整体利润逐步下行并进入存量市场;而物业管理作为存量维护的重要内容之一,迎来了快速发展的黄金期并已然成为资本市场竞相追逐的新风口。在此背景下,各大房地产上市公司纷纷将目光投向分拆上市这一资本运作方式,考虑通过分拆物业管理、酒店运营等轻资产板块业务上市以谋求公司转型与价值提升。物管企业频繁登陆资本市场是否真能带来积极的价值效应?分拆上市前后地产母公司与物管子公司的绩效发生了哪些变化?分拆上市中企业需要注意些什么?鉴于分拆上市成为眼下地产行业的一大热点,这些问题值不得不引起我们的思考。房地产企业分拆物业模块上市的历史可以追溯到2014年,名不见经传的中型房企花样年控股因分拆旗下彩生活上市一炮走红,同时彩生活“互联网+社区服务”的运营思路也成为了后续物管企业效仿的标杆。本文以此案例为研究对象:通过理论研究、案例分析与财务分析相结合的方法,先对分拆上市的内涵、动因、途径及分拆上市后公司绩效影响因素进行整理,再通过比较分拆上市前后母子公司的股价、主要财务指标、品牌价值等的变动,分析分拆上市对母子公司市场价值和经营绩效的影响并探究成因。通过对花样年分拆彩生活上市的案例分析,本文得出分拆上市这一行为对于企业的绩效影响有:（1）分拆上市有助于子公司优化自身融资环境进而提升经营业绩;（2）分拆上市有助于优质企业实现业务聚焦,使市场重新评估公司潜力与价值,或能提升母公司市场估值;（3）分拆上市有助于促进母公司转型升级,提升集团形象。但是,分拆上市的积极绩效也离不开被分拆公司的优秀实力,各物管公司需要立足于自身制定相应战略规划。本文通过对横向比对已分拆上市物管公司,发现:（1）背靠强实力地产开发公司、自身拓展物管项目能力强;（2）在社区O2O平台建设中有作为的公司更易获取高估值与优绩效。此外,本文对花样年分拆彩生活上市过程进行剖析,结合当下分拆上市相关政策在企业重组设计及上市路径方面提出了几点建议,期望能够为拟施行分拆上市的房企带来一定的借鉴效果。