随着传统金融学理论框架不再能够很好的解释市场上出现的异象以及—些投资者行为以后,越来越多的学者开始将目光投射到了非理性因素对于金融市场的影响。互联网技术日新月异,每天投资者都会接触到大量的信息,而投资者面对成千上万支股票时,无法很好做出选择,所以关注度逐渐成为了—种稀缺资源,从某种角度来说能够获得投资者关注就能获得—定的竞争优势。许多研究表明投资者关注对于市场的影响是无处不在,并且也能很大程度影响公司的经营决策,但是还没有足够全面的研究研究投资者关注具体作用机制。基于此本文选取了 2018年-2020年除金融业外的上市公司作为样本,首先研究了投资者关注对于股利政策的影响,表明投资者关注越高,公司更倾向持有资金用于寻找日后潜在的投资机会并且按照处在不同生命周期的公司进行分组回归,结果表明投资者关注对于成熟期的公司影响最显著,最后根据将未登上过龙虎榜的公司作为对照组,进行对照实验,其结果表明三年内登上过榜单的企业股利政策受到投资者关注的影响更明显。在此结论上选取上榜次数在50次以上的公司,以股利政策作为中介变量研究投资者关注是否能够通过影响公司现金股利政策来影响公司股票定价,结果表明当投资者关注增加时股利分配增加,根据股利信号理论向外传递了公司利好信息,降低了股票价格波动和风险,进而价格相对于低关注度的公司股票价格更高,所以某种程度上能够作为投资者关注的作用机制。本文填补了投资者关注在公司金融层面的作用机制的研究的空缺,为投资者关注如何从公司角度影响股票定价提供了新思路,同时也表明投资者关注能够加强公司资金管理,能够在—定程度上缓解代理冲突,也能提高公司改革创新的动力。