随着我国证券市场的发展,上市公司的盈余管理问题越来越受到股东、债权人、证券监管部门及其他利益相关者的关注。尤其是在实施股权激励的上市公司,它的盈余管理更受到各个利益相关者的关注。本文基于国内外相关研究结果,在此基础上总结了管理层激励与盈余管理的理论基础,然后从股权激励这一视角出发,对我国房地产业上市公司万科企业股份有限公司(以下简称“万科”)的盈余管理行为进行了理论分析和实证研究,以个案的方式深入了解我国房地产上市公司如何运用应计项目等盈余管理手段,在股权激励计划中进行盈余管理以及盈余管理造成的后果,为我国房地产业上市公司管理层薪酬契约的制定、管理层激励机制的设计等提供有益的建议,从而约束管理层的盈余管理行为。其次,本文回顾了万科2006年-2012年中的两次股权激励计划,从股权激励计划本身的制定上进行了分析,得出存在盈余管理的倾向。并且从交易时点的确认、应计项目的管理、市盈率、盈利和股利分配等方面对万科的财务数据进行分析,以证明万科确实存在盈余管理迹象,最后对财务成果产生影响。再次,本文以2002-2012年万科的季度数据为研究样本,建立多元线性回归方程,运用统计软件对样本公司盈余管理进行实证研究。结果表明：万科的股权激励程度与盈余管理程度呈显著正相关关系。以证明股权激励诱发了盈余管理的行为,最后分析盈余管理为企业带来的不利影响。最后,本文提出了我国股权激励计划实施中存在的缺陷,以及完善我国房地产业上市公司股权激励制度相应的建议。