合会作为民间内生的一种非正规金融组织，在解决农村地区民生问题以及促进民营经济发展方面发挥了积极作用。合会虽然长期被官方和正规金融忽视甚至压制，但其依据根植于农村地区与自身独特运行机制的优势仍然广泛存在于我国东南沿海的农村地区。本文首先阐述合会的概念、合会组织的构成要素、运行的过程与国内外学者关于合会相关的研究综述；其次本文从信息经济学，社会资本、社会约束等角度分析了合会在控制逆向选择和道德风险方面的独特优势；接着本文利用在温州地区收集的会单案例，分析参与者个体与合会整体的利率特征，进而与合会外部的信贷市场进行比较；最后本文根据在福建龙岩地区的实地调查数据，从实证角度分析合会参与者职业构成，会员相互选择，入会目的，违约惩罚等情况，以说明合会的风险控制机制。通过以上分析，本文归纳出以下结论：　　 (1)合会对于正规信贷市场在农村地区的低效率起了积极的弥补作用，合会依据根植于农村社会的优势，利用社会资本提供的社会性担保来促成融资的形成，同时合会本身隐含的风险控制机制有效降低了参与者违约的概率。　　 (2)合会的互助性越来越弱，伴随农村社会经济结构的变迁，参与者主要把合会作为一种投融资手段，合会的盈利性越来越明显。如果参与者入会的逐利性异化成投机行为，合会倒闭的风险变大；同时社会结构的变化弱化了合会风险控制的能力，这就需要官方对合会做出积极性的规范。　　 (3)在考虑会金时间价值的情况下，与我们通常认为的融资次序越早，融资成本越高的结果相反，越早融资的参与者融资的代价越低。分区间个体的投资利率与投资期限呈反向关系，这符合一般金融市场对风险的定价原则，这在一定程度上说明合会有效地发挥了资金配置的功能。　　 (4)合会的投资者获得的收益率高于正规金融机构提供的存款利率；合会的融资者的融资利率高于正规信贷市场贷款利率，低于高利贷利率，因此合会对于融资者是否具有效率取决于其是否能以较低的交易成本进入正规信贷市场。