近年来,混合所有制改革政策相继出台,随着“双百行动”和2020年实施“三年行动计划”的落实,混合所有制改革步伐不断加快。目前,国有企业混合所有制改革已经有几家大型集团和公司取得了相应的进展,但格力电器此次混合所有制改革更具有标志性意义。在格力电器混合所有制改革中,格力集团通过股权转让,由第一大股东变更为第三大股东,并且混合所有制改革后格力电器变为“无实际控制人”,其在众多国有企业“混改”中率先采取了这种股权结构,形成第一大股东与第二大股东股权制衡,更为重要的是形成了第一大股东与持股管理层的股权制衡和国有股对大股东以及持股管理层的股权制衡,格力电器混改案例是我国市场竞争型国有企业进行混合所有制改革的重要案例,所以研究格力电器这一案例,具有一定的现实意义和实用价值。本文在理清在我国混合所有制改革的相关制度背景,以及其发展历程和现状的基础上,结合国内外学者研究的成果,通过案例分析法、事件研究法和对比研究法,结合财务数据与非财务数据,来研究格力电器混合所有制改革后形成的股权制衡及产生的效果。针对案例的分析,首先,本文具体分析了格力电器股权制衡这一结构和特点,总结出格力电器的股权制衡主要分为格力电器新晋大股东与持股管理层之间的制衡和格力电器国有股对第一大股东及持股管理层的制衡。其次本文从公司治理、市场绩效、财务绩效、企业现金分红和股票回购以及各利益相关者五方面分析了格力电器混改后形成的股权制衡产生的效果。通过案例研究,本文得出以下结论:格力电器在通过混改形成的股权制衡中国有股可以通过选择支持一方而制衡另一方,即在格力电器股权结构中,国有股以3.22%的股份,实现“压秤砣”的制衡作用,是格力电器股权制衡最大的特点。这一股权结构完善了格力电器公司治理,获得了积极的市场反应。在财务绩效方面,虽然目前由于混改时间较短再加上疫情影响,股权制衡产生的效果并不明显,但是可以看出格力电器几年来随着国有持股比例的减少,财务绩效明显提高。而且格力电器在这次混改中优化了现金管理和市值管理,这一股权制衡为企业的利益相关者带来较高收益。希望通过本文的研究,能够为以后更多国有上市公司以及其他国有企业的混合所有制改革提供参考,为我国国有企业的混合所有制改革蹚出一条新路。