随着中国经济逐步转型,企业对并购实施的考虑更加审慎和全面,注重将并购战略与企业长期发展战略相结合,企业如何抓住机会利用好并购工具逐渐引起学术界和实务界的高度关注。我国并购市场的并购数量、规模正在不断扩大,但相当一部分企业开展并购活动后依然无法获得积极的并购绩效。那么,影响并购绩效的因素究竟是什么?根据并购方与被并购方的行业关联性特征,企业并购可划分为横向、纵向和混合三种并购类型,不同的并购类型反映企业不同的战略倾向。已有研究表明,不同的并购类型对企业绩效产生不同的影响,但学者们的研究结论存在较大分歧。由于企业处于生命周期的不同阶段会呈现出不同特征,每个生命周期阶段的经营目标也有所不同,因此,从企业生命周期的角度研究企业并购活动显得尤为重要。目前我国经济处于转型关键时期,政府在并购市场上扮演着尤为重要的角色,建立政治关联可以帮助企业在税负、贷款、行业准入等方面获得并购优势,具有政治关联关系所能给企业带来的资源及并购效果也存在差异。那么,处于不同生命周期阶段的企业在并购类型选择有何倾向?选择不同并购类型对并购绩效会产生什么样的影响?企业在不同生命阶段下政治关联是否对并购类型和并购绩效的关系具有调节作用?回答好这些问题,不仅有利于厘清企业生命周期、并购类型以及并购绩效三者之间的关系,对企业并购绩效影响因素和政治关联经济后果的相关研究进行有益的补充和拓展,而且对企业在并购活动中结合自身所处的生命周期阶段特点,关注企业的政治资源开展有效的并购活动、提升并购绩效具有一定的借鉴意义。本文以2016年深沪两市A股市场成功实施并购活动的企业作为样本,运用2015-2018年的财务数据实证检验处于不同生命周期阶段的企业,并购类型对并购绩效的影响。进一步,考察具有政治关联的企业并购类型对企业并购绩效的影响情况,深入探究在政治关联条件下何种并购类型更有利于提升企业并购绩效?实证结果表明:(1)企业并购类型对并购绩效的影响与并购方所处的生命周期阶段有关。成长期企业横向并购的并购绩效显著更优;成熟期企业纵向并购的并购绩效显著更优;未发现证据支持衰退期企业混合并购的并购绩效优于横向和纵向并购。(2)处于生命周期各阶段的企业,并购类型与并购绩效的关系受到政治关联的调节作用,该调节作用在成熟期和衰退期更为明显。成长期政治关联企业的横向并购绩效更优;成熟期和衰退期政治关联企业的混合并购绩效更优。基于以上结论,结合我国并购市场的实际情况,对企业如何在中国乃至世界并购浪潮中抓住机遇、快速发展提出具有现实指导意义的对策与建议。