家族企业的代际传承困难是当前的现实问题，这种情形给企业带来深深的困扰。中国经济近几十年来实现飞速发展，这其中有家族企业做出的突出贡献，而这些企业有相当一批已经进入或即将进入传承期，遂引发了商界和学术界的共同关注。现实中，家族企业传承往往会出现由于投资不足或投资过度而导致失败的现象，如海鑫集团的接班人接班后大肆投资，在资本市场上下翻腾，最终企业的资金链断裂，企业的传承也宣布失败；又比如海翔药业的接班人上任后在投资上无所作为，企业的转型投资项目上也是一再被耽搁，错过了大好商机。纵观诸如此类的案例可以发现，这与接班人的合法性基础有关，接班人合法性的强弱对于企业投资有着重要影响。
　　从现有理论来看，学术上对于合法性的研究也在不断丰富，它表示主体具备的一些让外界接受的条件，而接班人的权力正是一种合法性的表现。关于权力的研究，目前从职位职权、能力与成绩、冲突与矛盾等方面都有阐述，权力的构造也是多维度多方面的，接班人的权力影响着非效率投资。此外，接班人身份背景也是合法性的一种表现，对于不同身份背景的接班人而言，其权力对于投资效率的影响也会不同，这些在企业传承理论的研究中有着重要意义。因此，本文将从合法性的视角研究接班人权力对非效率投资的影响机理。针对于此，文章采用基于扎根理论的案例探索和实证研究相结合的方法。
　　本文首先选取了4家典型的实际传承的家族企业，在接班人上任后，两家企业投资不足，另外两家投资过度。通过运用扎根理论的方法，分析了接班人权力对非效率投资的影响，并建立了理论模型。在此基础上，本文以2003-2016年国内实际完成传承的上市家族企业为研究样本，运用SPSS25.0软件，从接班人合法性的视角进行实证分析。研究发现代表“强意义合法性”的接班人权力直接影响着非效率投资，二者呈负相关关系，而代表“弱意义合法性”的接班人身份背景对主效应具有调节作用。进一步研究发现，现阶段中国上市家族企业传承后的非效率投资主要体现在投资不足方面。
　　基于以上研究，本文为基于合法性视角的家族企业研究提供了一些有意义的结论，对未来该领域的研究做出了一些建议与展望；从现实意义的角度来看，本文旨在为正处于传承高峰期的中国家族企业提供相关理论指导。