基础设施建设是国民经济和社会发展的重要组成部分，它的发展应与社会经济同步发展。改革开放以来，在经济高速增长的刺激和带动下，我国的基础设施发展是很快的，投资体制也有所改善。但是，因资金缺乏、投资效益低下造成的基础设施不足的局面仍未从根本上扭转。尤其是随着城市化进程的加快，我国的城市基础设施滞后对经济增长的制约作用越来越明显。随着我国加入WTO和西部大开发战略的启动实施，基础设施建设必须相应的更快发展。而基础设施建设则要求有巨额的资金投入。2001年至2010年间，西部地区基础设施和生态环境保护的重大标志性工程所需资金超过18000亿元，平均每年需要投资1800亿元以上。按现有的中央和地方筹资能力(不包括长期建设国债)每年的资金缺口在500亿元以上。运用BOT模式进行基础设施建设，是一项解决建设资金短缺、提高经营效益的有效途径，它对于加快我国基础产业的发展速度，改善投资结构，提高资金利用水平，促进社会主义市场经济的健康、稳定、协调发展具有重要的现实意义。 BOT(Build—Operate—Transfer)是自20世纪80年代以来日渐活跃的一种国际通用的项目融资模式，它利用商业资金投资基础设施项目，在法定经营期限结束后将项目的产权和经营权无偿移交给当地政府，即政府转让项目一定期限的经营权、收益权，换取项目的融资与建设，并在法律上最终拥有该项目的所有权。虽然，与传统投资方式相比，BOT融资模式具有能减少政府直接的财政负担、降低政府的债务风险，引进先进的技术和管理经验，提前满足社会与公众需求，提高基础设施项目的运作效率等优点，但也存在着投资规模大、经营周期长、结构复杂、参与方多、不确定因素多、风险较大等缺点。而这其中，如何作好对BOT项目的风险管理，尽可能地减少、规避和合理分担项目风险是BOT项目成败的关键，如果风险管理不当，则不仅会损害东道国政府的利益，也将挫伤投资者的积极性，从而影响BOT项目的成功。因此，任何BOT项目都是建立在风险的确定和分担之上的。目前，BOT融资方式在我国还处于探索阶段，我国BOT项目的风险管理基本上参照国际一般惯例，虽在实践中取得了一些经验，但也存在着诸如制度法规不完善、前期可行性研究不准确、政府承担的责任较多等问题，给BOT项目的成功实施带来了不利影响。研究BOT项目在我国的应用及其风险控制，对于我国当前涉及的数万亿元的基础设施的有效控制和安全运作，具有重要的意义。 本研究正是基于上述考虑，希望力图运用项目管理、风险管理、技术经济学、金融学中的基础理论以及定性和定量分析相结合的研究方法，结合我国的具体国情，对我国城市基础设施BOT分别从发展现状、风险识别、风险度量和风险控制等方面进行全面深入的研究分析，对前人已有的研究成果进行了开拓性地综合和发展。 本文主要研究我国城市基础设施BOT中的风险问题，在介绍BOT模式的基础上，提出BOT项目融资模式的比较优势，结合我国的实际情况，分析我国城市基础设施采用BOT的意义，以及BOT在我国应用的现状和存在的问题。其次，分析了基础设施BOT风险的特点，结合我国的现实国情，分析了我国城市基础设施BOT的风险，将风险分为系统风险和非系统风险。然后，在风险识别和分析的基础上，引入了资本资产定价模型(CAPM)和风险价值(VaR)模型对BOT风险进行定量分析，为风险处理及决策提供了科学合理的依据；本文结合一个实际的BOT项目案例，运用CAPM模型和VaR的蒙特卡罗模拟方法，结合计算机编程，对其风险进行定量分析。风险处理是项目融资模式的一个重要环节，通过分析我国BOT风险现状，提出了选择风险处理方法的原则；通过建立完全信息动态博弈模型，并求得其纳什均衡，比较深刻的分析了风险分担的原则，将风险分担给最适合承担风险的一方。最后，提出了对风险的监督，风险监督不仅是风险处理的一部分，而且通过风险监督可以达到总结经验，吸取教训，改进工作的目的。 当然，本文的研究在理论上尚属肤浅之流，希望能够清晰的指导实践运用，尤其是希望能把全过程风险管理的理念充分的体现出来。对于最后引进的风险价值(VaR)理论还需要更多的研究和实际运用来指导和检验，希望这个有益的尝试能够让我在以后的学习和相关工作得以坚持。