在市场经济一体化、全球化的背景下,中美“贸易摩擦”等不断升级变化的国际形势为正处于向智能制造转型时期的我国制造业企业的平稳发展带来了巨大挑战。财务危机预警是防范企业财务风险的重要手段,传统财务预警指标体系趋于完善,非财务指标成为提升预警效果的重要方向。随着计算机对中文文本处理能力的提升,“管理层讨论与分析”情感语调作为重要的会计文本增量信息成为学者研究的热点方向,为优化财务危机预警机制提供了有效路径。本文首先通过理论分析梳理现有研究与基础理论探究在财务危机预警体系引入“管理层讨论与分析”语调指标的理论可行性与实践可行性。随后选取我国制造业170家A股上市公司数据作为研究样本,确定财务预警指标与“管理层讨论与分析”语调预警指标,通过指标筛选优化、因子分析、二元Logistic回归分析建立Logistic传统财务危机预警模型和引入“管理层讨论与分析”语调指标的综合财务预警模型。最后对比分析两个模型拟合度、训练样本与检测样本的预测准确度以验证引入管理层讨论与分析语调指标对制造业企业财务危机预警的影响效果。本文通过研究得出以下结论:第一,“管理层讨论与分析”语调指标在均值相关性检验及Logistic回归分析中与公司未来是否被ST处理具有一定相关性,为我国“管理层讨论与分析”有用性研究提供了佐证。第二,“管理层讨论与分析”语调指标的引入提升了预警模型拟合度与预测准确度,预警效果得到改善。本文得出如下建议:第一,监管机构应进一步修订“管理层讨论与分析”披露相关规定,规范披露的内容与形式以保证信息质量。第二,投资者应增加对“管理层讨论与分析”信息的利用,以提高决策的准确性。